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Im September 2025 machte im Oriental Economic Forum in Vladiwostok, Russland, Anton Kobiakov, Seniorberater des russischen Präsidenten Wladimir Putin, eine überzeugende Bemerkung. Er warnte, dass die USA planen, Kryptowährungen und Stablecoins zu verwenden, um das globale Finanzsystem umzugestalten, um seine Staatsverschuldung von bis zu 37 Billionen US -Dollar heimlich abzuwerten.Diese Ansicht löste schnell eine weit verbreitete Diskussion in den internationalen Medien und in der Wirtschaftsgemeinschaft aus.Kobeakov wies darauf hin, dass die Vereinigten Staaten beabsichtigen, die Schulden in die „Kryptowolke“ zu übertragen und die Verluste durch Systemreset an andere Länder auf der ganzen Welt weiterzugeben, sodass letztere „die Schuld“ übertragen.Obwohl diese Aussage mutig klingt, ist sie nicht unbegründet.Es gibt ähnliche Behauptungen des Microstrategy -CEO Michael Saylor an, der vorgeschlagen hatte, dass die US -Regierung Goldreserven verkauft, um Bitcoin zu kaufen, um die globale Landschaft des Reserve -Asset -Landschaft neu zu umarbeiten.
Die Skala und den Druck der US -Staatsverschuldung in den USA
Ab dem 4. September 2025 ist die gesamte US -Bundesverschuldung auf etwa 35 Billionen US -Dollar gestiegen, was einem Anstieg von 2,09 Billionen US -Dollar gegenüber dem gleichen Zeitraum 2024 gestiegen ist. Diese Zahl entspricht etwa 130% des US -BIP, einem Rekordhoch. Die Schuldenstruktur besteht hauptsächlich aus kurzfristigen Staatsanleihen (Laufzeit 4-52 Wochen), mittelfristigen Staatsanleihen (2-10 Jahre) und langfristigen Bond-Anleihen (20 bis 30 Jahre), darunter öffentlich gehaltene Schulden dominieren.Der Anstieg wurde durch ein anhaltendes Haushaltsdefizit verursacht: Das Bundesdefizit überstieg in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025, weit höher als das vor-epidemische Niveau.
Die historische Überprüfung zeigt, dass das US -Schuldenproblem kein plötzlicher Ausbruch ist.Nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs im Jahr 1945 betrug der Anteil der US-öffentlichen Schulden am BIP bis zu 106%, wurde jedoch durch Wirtschaftswachstum nach dem Krieg nach dem Krieg nach und nach allmählich verdaut.Während der Stagflationszeit in den 1970er Jahren wurde die Schulden durch hohe Inflation „verwässert“ und die tatsächliche Belastung um etwa 30%reduziert.Nach der globalen Finanzkrise im Jahr 2008 verstärkte die quantitative Lockerung (QE) die Geldmenge weiter und führte dazu, dass die Vermögenspreise steigen.Während der Covid-19-Pandemie im Jahr 2020 erweiterte die Bilanz der Federal Reserve von 4 Billionen US-Dollar auf fast 9 Billionen US-Dollar, was einen Spitzenwert der Inflation von 2021 auf 2023 ausgelöst hat.Der Verbraucherpreisindex (CPI) überschritt einmal 9%.Diese Ereignisse bestätigen den klassischen Pfad der Schuldenabschreibung: Nicht durch Ausfall, sondern durch monetäre Expansion wird der tatsächliche Wert der Schulden verringert.
Im Jahr 2025 wird sich der Schuldendruck weiter verschärfen.Obwohl sich die Fed von aggressiven Zinserhöhungen im Jahr 2022 zu schrittweisen Zinssenkungen verlagert hat, haben geopolitische Spannungen (wie die Fortsetzung des Ukraine -Konflikts) und die Inlandsausgaben (wie die Erneuerung des Infrastrukturgesetzes) die Nachfrage nach Kreditausgaben vorangetrieben.Der Internationale Währungsfonds (IWF) sagt voraus, dass das US -Finanzdefizit im Jahr 2025 mehr als 6,5% des BIP ausmachen wird. Wenn es keine strukturelle Reform gibt, wird das Verhältnis von Schulden/BIP im Jahr 2030 150% überschreiten. Vor diesem Hintergrund. Währung USD.
Wirtschaftliche Grundsätze der Schuldenabschreibung
Der Kern der Schuldenabschreibung liegt in der Unterscheidung des Nennwerts vom tatsächlichen Wert.Unter der Annahme, dass der globale wirtschaftliche Wert einer Note von 100 US -Dollar entspricht, leiht sich die Vereinigten Staaten alle 100 US -Dollar für Ausgaben aus.Wenn Sie bei der Rückzahlung die äquivalente Banknote direkt zurückgeben, müssen Sie die aktuellen Ressourcen opfern.Als Dollar -Emittent können die Vereinigten Staaten jedoch zusätzliche 100 US -Dollar durch den Gelddruck der Federal Reserve injizieren, verdoppeln die Geldmenge.Zu diesem Zeitpunkt hat sich das Angebot an Waren und Dienstleistungen nicht geändert, und die Preise sind entsprechend gestiegen: Die ursprüngliche 1 -Dollar -Ware stieg auf 2 USD. Dies ist der Inflationsmechanismus. Die bezahlten 100 US -Dollar sind nominell voll, aber die tatsächliche Einkaufsleistung beträgt nur die Hälfte und die tatsächliche Schuldenlast wird um die Hälfte reduziert.
Dieses Prinzip stammt aus der Theorie der Währungsmenge (MV = PT), wobei die Erhöhung der Geldmenge (M) nicht gleichzeitig mit der Handelsgeschwindigkeit (V) oder der Ausgabe (T) steigt, wird das Preisniveau (P) steigen.Historisch gesehen verwässerte alte Rom Schulden durch Abwertung von Silbermünzen (Verringerung des Silbergehalts);Großbritannien finanzierte die Napoleonischen Kriege durch die Erweiterung der Papierwährung im 18. Jahrhundert;1933 verbot die Regierung von Roosevelt private Goldbestände und entkoppelte den US -Dollar aus Gold, was tatsächlich um 40%abgeschrieben wurde. Zeitgenössische Fälle sind subtiler: 1971 beendete Nixons „Golden Shock“ das Bretton Woods -System, und der US -Dollar löste sich vom Goldstandard ab und ermöglichte unendliche Expansion.Im folgenden Jahrzehnt erreichte die Inflationsrate durchschnittlich 7,1%und verdaute die Schulden des Vietnamkrieges und der Ölkrise effektiv.
Im digitalen Zeitalter kann dieser Mechanismus durch Stablecoins verstärkt werden.Stabile Münzen wie USDT (Tether) und USDC (Circle ausgestellt), die behaupten, den Dollar 1: 1 zu verankern, werden normalerweise von US -amerikanischen Staatsanleihen und Bargeldreserven unterstützt.Ab September 2025 hat der Gesamtmarktwert von Global Stablecoins fast 300 Milliarden US-Dollar erreicht, ein Anstieg von 120% gegenüber dem Vorjahr, von dem der Marktwert von USDT mehr als 150 Milliarden US-Dollar beträgt.Diese Vermögenswerte werden in grenzüberschreitenden Zahlungen, Defi (dezentrale Finanzierung) und dem aufstrebenden Marktüberweisungen häufig verwendet, wobei ein jährliches Transaktionsvolumen von mehr als 10 Billionen US-Dollar liegt, was doppelt so hoch ist wie das von Visa.Was KOBEAKOV als „Crypto Cloud“ bezeichnet, ist im Wesentlichen ein Blockchain -Netzwerk, in dem Benutzer „digitale Dollars“ über Stablecoins halten und indirekt die Nachfrage nach US -Finanzministerien erhöhen.
Der Abschreibungsprozess lautet wie folgt: Die Vereinigten Staaten kauft Treasury -Anleihen durch QE und injiziert Liquidität;Stablecoin -Emittenten werden Investitionen in diese Staatsanleihen reservieren, um eine geschlossene Schleife zu bilden. Mit zunehmender Annahmequoten ist das Halten von Stablecoins durch Benutzer auf der ganzen Welt (insbesondere von Entwicklungsländern) dem „Geld an die Vereinigten Staaten“ entspricht. Wenn die Fed die Inflation auslöst, wird die Kaufkraft von Stablecoins gleichzeitig abgeschrieben, und die Verluste werden von globalen Inhabern und nicht auf die Vereinigten Staaten beschränkt. Dies unterscheidet sich von dem traditionellen Dollar -System, das hauptsächlich die Inflation durch Handelsdefizite exportiert. Stablecoins erzielen „unsichtbare Exporte“ über Smartphones und Brieftaschen, um politischen Widerstand zu vermeiden.
Globaler Diffusions- und Kontrollmechanismus von Stablecoins
Der Aufstieg von Stablecoins entstand nach der Finanzkrise von 2008 und der Komfort der Blockchain aus dem Misstrauen gegenüber traditionellen Banken.Im Jahr 2014 hat Tether seinen ersten Dollar Stablecoin auf den Markt gebracht, und der Markt ist seitdem explosionsmäßig gewachsen.Im Jahr 2025 dominieren Ethereum und Tron den Anteil von Stablecoins auf Ketten, wobei erstere für intelligente Verträge verwendet und die letzteren von asiatischen Transaktionen dominiert werden. Der US-amerikanische Regulierungsrahmen katalysiert diesen Trend weiter: Mit dem im Jahr 2024 verabschiedeten Geniegesetz können Banken, Treuhandunternehmen und Nichtbanken regulierte Stablecoins ausstellen, vorausgesetzt, sie werden vom Finanzministerium genehmigt.Dies öffnet die Tür für Technologiegiganten wie Apple oder Meta, die Produkte wie „Metacoin“ auf den Markt bringen können, die direkt neutral sind, aber den US -Gesetzen unterliegen.
Aus Kontrollpunkt liefern Stablecoins den Einfluss auf „CBDC-Ebene“ ohne das Etikett der Digitalwährung (CBDC) der Zentralbank.Obwohl der US-amerikanische CBDC-Pilot (z. B. Projekt Hamilton) langsam fortgeschritten ist, haben Stablecoins ähnliche Funktionen implementiert: Echtzeit-Siedlung, KYC (Know Customer) Compliance und Blacklisting-Mechanismen.Im September 2025 zeigte der Bericht der Federal Reserve, dass mehr als 70% der Stablecoin-Reserven in kurzfristige Staatsanleihen investiert wurden, was die Renditen des Finanzministeriums nach unten steuerte und die Kosten für die Kredite in den USA senkt.Wenn die Schulden an das Stablecoin -System übertragen werden, können die Vereinigten Staaten das Ankerverhältnis anpassen oder die Adresse einfrieren, um das System zu „zurücksetzen“, ähnlich der Goldentkopplung von 1971.
Die verborgene Sorge dieser Strategie liegt jedoch im Vertrauensdefizit.Stablecoin Reserve Audits stützen sich auf Emittentenberichte wie die vierteljährliche Offenlegung von Tether, fehlt jedoch eine Echtzeit-Blockchain-Überprüfung. Für ausländische Regierungen ist es schwierig, die Authentizität zu 100%zu bestätigen, insbesondere unter chinesisch-US-Handelsfriktionen. Im Jahr 2025 förderte die EU MICA-Vorschriften, für die 1: 1-Reserven von Stablecoins transparent sind, während China den Kryptohandel verboten und sich an digitale RMB (E-CNY) zugewandt hat. Die Warnung von KOBEAKOV stammt aus diesem: Die Vereinigten Staaten können jederzeit „die Regeln ändern“ und systemische Risiken externalisieren.
Globale Gegenmaßnahmen: Die Erholung der Goldreserven der Zentralbank
Angesichts der potenziellen Subversion der Dollarhegemonie beschleunigen die globalen Zentralbanken die diversifizierten Reserven.Eine Umfrage von 2025 des World Gold Council ergab, dass 44% der Zentralbanken die Goldreserven von 2024 aktiv um 7 Prozentpunkte verwalteten. In den ersten acht Monaten des 2025 erreichten die Netto -Goldkäufe 650 Tonnen, ein Rekordhoch seit 2010. Unter ihnen hat die Volksbank von China ihre Beteiligung für fünf in Folge monatelang erhöht.Die russischen Zentralbank Reserven von mehr als 2.500 Tonnen, gefolgt von Indien und Torkiye.
Der Vorteil von Gold als „Eigentümerloser“ Vermögen ist sein Millennium -Konsens: Es wird von keinem Land manipuliert.Im September 2025 lösten die Goldpreise 3.500 USD pro Unze, teilweise aufgrund der Nachfrage der Zentralbank.Reuters berichtete, dass Gold den Euro übertroffen habe und nach dem US -Dollar zum zweitgrößten globalen Reserve -Vermögenswert wurde, wobei ein Anteil auf 12%stieg. 76% der Zentralbanken planen, in den nächsten fünf Jahren ihren Goldanteil zu erhöhen, um die Volatilität des Dollars abzusichern.Dies spiegelt die Zweifel der Schwellenländer an Stablecoins wider: Der Dollar ist an der Oberfläche verankert, aber tatsächlich verstärkt er die „Sündersteuer“ der USA.
Die treibende Kraft hinter der Verlagerung der Schwellenländer auf Gold umfasst auch geopolitische Risiken.Nach dem russisch-ukrainischen Konflikt im Jahr 2022 friert der Westen Russland 300 Milliarden US-Dollar Devisenreserven ein und forderte die Welt auf, über die „Waffen“ des US-Dollars nachzudenken.Im Jahr 2025 förderten die BRICS-Länder (Brasilien, Russland, Indien, China, Südafrika) die Ent-Dollarisierung, und Gold machte 15% der Handelssiedlungen aus.Gleichzeitig hat Bitcoin als „digitales Gold“ viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen, und sein Preis stabilisiert sich im September 2025 auf rund 117.000 US -Dollar, was mehr als 50% zu Beginn des Jahres entspricht. Die Volatilität von Bitcoin (annualisierte Volatilität beträgt etwa 40%) ist jedoch eher als Ergänzung als als Kernreserve geeignet.
Michael Sailers Bitcoin -Strategie und der geheime Weg der Vereinigten Staaten
Die Ansichten von Kobeakov schwingen in hohem Maße bei den öffentlichen Rat von Sail.Sailer, Gründer von MicroStrategy, hat das Unternehmen seit 2020 in einen „Bitcoin -Proxy“ verwandelt, der insgesamt mehr als 250.000 Bitcoins mit einem Marktwert von rund 300 Milliarden US -Dollar hält.Im Mai 2025 bekräftigte Sailer auf der Bitcoin 2025 -Konferenz seine „21 Wege, um reich zu werden“ und betonte die Knappheit von Bitcoin (21 Millionen Obergrenzen) und institutioneller Adoption.Er schlug einmal vor, dass die Trump -Administration US -Goldreserven (ca. 8.133 Tonnen, mit einem Marktwert von mehr als 600 Milliarden US -Dollar) verkauft, um 5 Millionen Bitcoins zu kaufen, dadurch Goldvermögen zu „dämonisieren“, die Reserven von Konkurrenten wie China und Russland zu treffen und die US -Bilanz zu formen.Sailer berechnete, dass, wenn diese Richtlinie implementiert ist, die US -Vermögenswerte auf eine Billion Yuan steigen und das globale Reserve -Netzwerk kontrollieren werden.
Im Jahr 2025 expandierte Saillers Einfluss auf die Familie Trump.Eric Trump gab bekannt, dass Sailer vorschlug, die Immobilien von Mar-a-Lago zu hypotheken, um 2 Milliarden US-Dollar für die Investition in Bitcoin zu sammeln, und sagte voraus, dass Bitcoin bis Ende 2026 über 170.000 US-Dollar übersteigt.Obwohl die Trump-Administration (wenn die Wahlsiege von 2024) nicht öffentlich adoptiert wurde, haben private Kanäle den Weg gepflastert.Der Aktienkurs von MicroStrategy stieg im Jahr 2025 um 150% und zog die Wall Street an, um nachzuverfolgen, wie beispielsweise Teslas fortgesetzte Bitcoin.
Die US -Regierung vermeidet direkte Eingriffe im Falle einer globalen Panik.Es gibt reiche historische Präzedenzfälle: Nach dem Zweiten Weltkrieg kontrollierten die Vereinigten Staaten die europäische Wirtschaft indirekt durch den Marshall -Plan;In der Internet -Ära wurden private Unternehmen zuerst innoviert und dann vom Staat übernommen (wie der NSA -Überwachung).Die Bitcoin -Strategie mag ähnlich sein: Die Regierung kauft keine Münzen direkt, ermöglicht es den Unternehmen, zuerst zu gehen.Wenn der Marktwert von Bitcoin in Zukunft Gold überschreitet (derzeit etwa 15 Billionen US -Dollar), kann die Federal Reserve indirekt durch Eigenkapitalinvestitionen in Mikrostrategie (z. Im September 2025 belief sich der Preis für Bitcoin -Futures in Höhe von 117.500 US -Dollar, was darauf hinweist, dass der Markt optimistisch ist. Dieser Weg ist allmählich und leugnen und steht im Einklang mit der amerikanischen Tradition der „weichen Kraft“.
Reale Möglichkeiten und Zukunftsaussichten
Obwohl Kobeakovs Warnung seine geopolitische Haltung hat, kann seine Logik den Test bestehen. Die US -Schulden sind nicht nachhaltig, und die traditionelle Inflation hat ihre Grenze erreicht (2025 CPI -Ziel beträgt 2%, tatsächlich um 3,5%). Stablecoins liefern Exportventile: Im Jahr 2025 macht der Marktwert 0,3% des globalen M2-Währungsangebots aus, aber die Wachstumstrajektorie deutet darauf hin, dass er 2030 10% erreichen kann.In Kombination mit Bitcoin können die Vereinigten Staaten ein „Dual-Track“ -System erstellen: Stablcoins exportieren Liabilituren und Bitcoin Hoards Value.
Herausforderungen koexistieren jedoch.Hohe regulatorische Unsicherheit: Obwohl die Biden -Administration Stablecoins unterstützt, betont das Trump Camp die „Kryptofreiheit“.Globale Boykotte verschärfen: EU MICA-Vorschriften im Jahr 2025 erfordern die Lokalisierung von Nicht-USD-Stablecoins, und Chinas E-CNY-Nutzer über 300 Millionen überschreiten.Die „harte Assets“ -allianz zwischen Gold und Bitcoin kann möglicherweise kontertackt sein, und die Initiative für die Goldstandard von BRICS.
Kurz gesagt, dieses „Krypto -Schuldenreset“ ist keine Verschwörung, sondern eine Erweiterung der Wirtschaftslogik. Als Reserve -Währungsemitteilung tendieren die Vereinigten Staaten natürlich dazu, Belastungen zu profitieren.Die digitale Technologie verstärkt ihre Hebelwirkung nur.Die jüngsten Entwicklungen im September 2025 – US -Anleihen von 37 Billionen, Stablecoins von 300 Milliarden, goldenen Kaufkäufen und Bitcoin von 117.000 – zeigen eine beschleunigte Transformation.Die Welt muss wachsam sein: Das zweischneidige Schwert der finanziellen Innovation kann die Ordnung neu verändern oder zu neuen Krisen führen.Nur durch diversifizierte Reserven und internationale Koordination können Risiken eingesperrt werden.
