jakiro
لا شك أن العملات المعدنية ميم هي أكثر ظاهرة لافتة للنظر والارتباك بين العملات المشفرة.من SHIB ، إمبراطورية 100 مليار التي أنتجتها حزمة شيبا إينو العاطفية اليابانية ، إلى DogeCoins التي كانت تحظى بشعبية لدى الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Elon Musk ، فإن هذه الرموز التي نشأت من النكات وتزدهر في المجتمع ، مع صعودها العنيف وسقوطها وآثار الثروة الضخمة ، تؤثر باستمرار على قيم العالم المالي التقليدي.
هل هم فقاعات رقمية لا قيمة لها ، أم أنها تمثل فئة أصول جديدة تمامًا؟قد نضعه أيضًا أمام صورة المرآة للتمويل التقليدي وإجراء تفكيك دور متعمق. سنجد أن عملات MEME ليست دورًا واحدًا ، ولكنها مزيج وتضخيم الأدوار المهمشة أو المكبوتة في العالم المالي التقليدي. ليس فقط الإصدار النهائي للرغبات المضاربة ، ولكن أيضًا الطوطم المالي للثقافة الاجتماعية ، وقد يكون أيضًا “مرآة الأشباح” التي تفحص جوهر التمويل الحديث.
1. مستوى السوق: “اليانصيب عالي الخطورة” و “مخزون مخلص أو روابط غير مرغوب فيه”
من منظور التمويل التقليدي ، فإن عملات MEME بعيدة عن أدوات “الاستثمار القيمة” (مثل أسهم الشريحة الزرقاء وسندات الخزانة) التي يتعرض لها المستثمرون العاديون في التمويل التقليدي.نظيراتها الأكثر دقة هي رقائق اليانصيب والكازينو.
يانصيب عالية الخطورة أو “رقائق الكازينو”.جوهر اليانصيب التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة صغيرة معينة (مقدار شراء اليانصيب) ويفوز بإمكانية أن يكون احتمال أن يكون منخفضًا للغاية ولكن العائد مرتفع للغاية.عملات ميمي اتبع هذا المنطق تمامًا.لا تستند الغالبية العظمى من المشترين إلى تحليل تقنياتهم الأساسية أو سيناريوهات التطبيق أو التدفقات النقدية المخفضة – لأنها غير موجودة في معظم العملات المعدنية على الإطلاق.تنبع قراراتهم الاستثمارية من اعتقاد بسيط بأنه سيكون هناك الشخص “السخيف” التالي الذي سيتولى مهامه من نفسه بسعر أعلى.هذا هو التفسير المثالي لـ “نظرية بوشي” الشهيرة في التاريخ المالي في العصر الرقمي.
على عكس اليانصيب التقليدي ،“الرسم” من عملات MEME ليس نقطة زمنية معينة ، ولكن عملية مستمرة.يتم تشغيل هذه العملية بموضوع ساخن على وسائل التواصل الاجتماعي ، أو دعوة من المؤثر ، أو كرنفال مجتمع مفاجئ.لم يعد مخطط الأسعار الخاص به انعكاسًا لأساسيات الشركات ، بل هو رسم كهربائي في الوقت الفعلي لعواطف المجموعة.تم تصميم الزيادة الفورية بنسبة 500 ٪ وقصة “Slash” الفورية بالتناوب ، وتشكل الحياة اليومية لهذه المقامرة على نطاق واسع عبر الإنترنت.
تخمينات شديدة المضاربة “و” ديون غير مرغوب فيها “.قد يقارن بعض الأشخاص مع “الأسهم الظاهرة” أو “الديون غير المرغوب فيها” في السوق المالية التقليدية. في الواقع ، يشتركون في خصائص “مكافأة عالية المخاطر عالية ، عالية”. ومع ذلك ، فإن أبعاد المخاطر من عملات MEME أكثر تعقيدًا وتطرفًا.“الأسهم الشخصية”على الأقل هناك كيان قانوني وراء ذلك ، يمتلك الأصول والشركات (بغض النظر عن مدى ضعف) ، والالتزام من قبل منظمي الأوراق المالية. على الرغم من وجود التلاعب في الأسعار ، إلا أنه لا يزال ضمن إطار قانوني معين.“ديون غير مرغوب فيها”على الرغم من وجود مخاطر عالية من التخلف عن السداد ، إلا أن أسعارها لا تزال تستند إلى تصنيف الائتمان للمصدر ، ورهن الأصول وتوقعات التدفق النقدي المستقبلي ، وهناك نظام تحليل ناضج نسبيًا.
يتم إنشاء معظم العملات المعدنية MEME على الشبكات اللامركزية ، مع عدم وجود وحدات تحكم فعلية وعدم إيرادات الأعمال.قد تخفي عقودهم الذكية الثغرات ، ويمكن أن يكون فريق المؤسس مجهول الهوية.الأمر الأكثر رعبا هو أن “سحب السجادة” يهرب ، أي أن المطور يسحب فجأة الأموال من تجمع السيولة ، مما تسبب في أن يتم صفر قيمة الرمز المميز على الفور.هذا التراكب للمخاطر النظامية يجعللدى عملات MEME تصنيف المخاطر الذي يتجاوز بكثير أي تقريبي في التمويل التقليدي ، ويدفع المضاربة إلى ارتفاعات غير مسبوقة.
2. المستوى الثقافي: “أسهم الرئيس التنفيذي” و “العملة الاجتماعية”
إذا كانت العملات المعدنية Meme مجرد مقامرة ، فقد لا يكون لها مثل هذه الحيوية العنيدة.سحرها الأعمق هو أنه يحول الأدوات المالية بنجاح إلى رموز ثقافية وتذاكر القبول الاجتماعي.في هذا الصدد ، فإن أفضل تشبيه لها هو سهم GME في “حدث Game Station” لعام 2021 ويعزز سماته الثقافية.
مجتمعة وهوية السلوك المالي.كان جوهر حادثة GameStop في ذلك العام هو أن مستثمري التجزئة في منتدى Reddit Wallstreetbets ، الذين نجحوا في “Sniped” صناديق التحوط في Wall Street من خلال شراء أسهم GME بشكل جماعي التي تم اختصارها من قبل المؤسسات.في هذه العملية ، لم تعد أسهم GME شهادات استثمار في الأسهم بسيطة ، فقد أصبحت “علم” و “إيمان” ، وهي “سلاح” للمستثمرين في مجال البيع بالتجزئة على مستوى القاعدة على مستوى القتال ضد نظام النخبة المالي.أصبح عقد GME إعلانًا عن الهوية: “أنا عضو في مجتمع WSB ، وأنا أقف أمام وول ستريت.”
دفعت العملات المعدنية الميم هذا السلوك المالي الاجتماعي إلى ذروة جديدة.يعني عقد DogeCoin أنك توافق على شعار المزاح المتمثل في “عملة الشعب” ، وفهم أصوله في “Meme” لعام 2013 التي سخرت من Bitcoin ، والانضمام إلى حركة مجتمعية عالمية روح الدعابة.قامت Shiba Inu Coin ببناء “جيش شيب” ضخم لتعزيز شعور الحامل بالانتماء والمهمة من خلال روايات النظام الإيكولوجي المعقدة وآليات الحرق والانكماش.هنا ، لم يعد الاستثمار تحليلًا للبيانات الباردة ، ولكن الهوية الدافئة والمباني المشترك للمجتمع.
تراكم وتخصيص “رأس المال الاجتماعي”.في عصر وسائل التواصل الاجتماعي ، يكون الاهتمام هو المورد الأكثر رعبا.جوهر العملات المعدنية هو تغليف الاهتمام الجماعي مالياً.عملة ميمي الناجحة هي جين ثقافي يمكنه إعادة إنتاج وينتشر فيروسًا.قد لا يجلب السلوك المبكر لاكتشاف ونشر عملة MEME بعض العوائد المالية فحسب ، بل يتراكم أيضًا “رأس المال الاجتماعي” الكبير في المجتمع – فأنت تعتبر “نبيًا” أو “ملكًا” مثيرًا للاهتمام.
هذا النوع من رأس المال الاجتماعي يمكن أن يتصرف في الاتجاه المعاكس على قيمته المالية.إن الإبداعات الثانوية ، وحزم الرباطية ، وضجيج موضوع أفراد المجتمع تضخ “التقييم الثقافي” في هذا الرمز المميز مجانًا.لذلك ، فإن دورة قيمة العملات المعدنية هي: ثقافة المجتمع تخلق الانتباه -& gt ؛ الانتباه يجذب تدفقات رأس المال -& gt ؛ارتفاع الأسعار يقوي معتقدات المجتمع -& gt ؛المعتقدات تلد المزيد من المخرجات الثقافية. هذا نموذج لإنشاء القيمة من أسفل إلى أعلى لا يمكن تصوره تقريبًا في التمويل التقليدي.
3. المستوى السلوكي: “القيمة العاطفية” و “الفقاعة المضاربة”
على مدار تاريخ التمويل ، فإن عملات ميمي ليست وحوش غير مسبوقة.إنها مجرد أحدث تجسيد للفقاعة المضاربة التي استأنفت في تاريخ البشرية في العصر الرقمي.بمقارنتها مع التعصب الهولندي Tulip ، وحادث فقاعة بحر الصين الجنوبية وفقاعة الإنترنت ، يمكننا أن نرى بوضوح أوجه التشابه المذهلة في التاريخ.
قيمة السرد.جوهر جميع الفقاعات المضاربة هو أن “السرد” يحل محل “” الأساس “ويصبح جوهر التسعير. في القرن السابع عشر هولندا ، تم فصل قيمة الزنبق عن زخرفتها كزهرة وكان مدفوعًا بسرد “حالة نادرة وفريدة ورمزية”. يمكن تبادل المصباح “Forever Augustus” لمنزل فاخر. في فقاعة الإنترنت في أوائل القرن الحادي والعشرين ، لم تعد قيمة الشركة محددة من خلال ربحتها وتدفقها النقدي ، ولكنها تستند إلى سرد كبير لـ “حجم النقر” و “نمو المستخدم” و “النموذج الاقتصادي الجديد”.
تعتمد عملات Meme اليوم بالكامل على سرد “قوة المجتمع” و “الرموز الثقافية” و “الروح المتمردة”. تغريدة من إيلون موسك ، التي يكون تأثيرها أكبر بكثير من أي تقرير مالي. هذا يكشف عن الجزء السفلي الأبدي للطبيعة البشرية في السوق المالية: سوف ينجذب الناس دائمًا قصة جميلة وحلم بالثراء بسرعة.
خائف من الضياع.في كل فقاعة ، فإن “الخوف من الضياع” هو الوقود الأساسي الذي يدفع ارتفاع الأسعار غير المنطقية.عندما ترى الأشخاص من حولك يزداد ثراءً بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة ميمي معينة ، فإن التفكير العقلاني غالباً ما يفسح المجال لشعور قوي بالقلق.يتم تضخيم هذا الشعور بلا حدود في سوق العملة المشفرة حيث تبلغ المعاملات العالمية 7 × 24 ساعة ، وتسافر المعلومات بسرعة الضوء.
في الوقت نفسه ، ستجد كل حقبة تفسيرًا عقلانيًا لفقاعةها “مختلفة هذه المرة”.خلال الفترة المتعصب Tulip ، اعتقد الناس أن الطلب على الجمال كان غير محدود ؛ خلال فقاعة الإنترنت ، اعتقد الناس أن نموذج التقييم التقليدي قد فشل تمامًا ؛بينما في جنون عملة الميم ، صرخ المؤمنون “المجتمع هو القيمة” و “اللامركزية يغير كل شيء”.ومع ذلك ، فقد أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما تتوقف الموسيقى وسرد السرد ، سوف يلعب قانون الجاذبية في النهاية ، وسيعود السعر إلى قيمته الجوهرية – بالنسبة للغالبية العظمى من عملات MEME ، فإن هذه القيمة قريبة من الصفر بلا حدود.
4. وراء حدود التمويل التقليدي
على الرغم من أننا وجدنا العديد من التشبيهات ، فإن عملات MEME ليست نسخة بسيطة من الشخصيات التقليدية.من خلال تقنية blockchain ، حققت تفكيك النماذج المالية التقليدية وتجاوزها ، مما يدل على خصائصه الفريدة.
العتبة المنخفضة وعدم إمكانية الوصول إلى الإصدار.في العالم التقليدي ، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات إجراءات قانونية مملة ، والاكتتاب بنك الاستثمار والموافقة التنظيمية ، مع عتبات عالية للغاية.في عالم العملة المشفرة ، يمكن لأي شخص إنشاء عملات MEME الخاصة بها في بضع دقائق ، بتكلفة صغيرة فقط وكمية معينة من المعرفة الفنية.تسببت العتبة المنخفضة للغاية للإصدار في انفجار السوق بطريقة “نمو برية” تقريبًا ، وقد أدى أيضًا إلى جودة واحتيال في المشاريع.
السيولةالعولمةوالفورية.قد يكون للسيولة “Penny Stock” التي يتم تداولها في سوق OTC في الولايات المتحدة سيولة سيئة للغاية ومن الصعب على المستثمرين العاديين شراء وبيع.يمكن لعملة MEME العليا تحقيق 7 × 24 ساعة من المعاملات الفورية العالمية بعد إطلاقها في تبادل لا مركزي أو مركزي عالمي.توفر هذه السيولة العميقة دون انقطاع أرضًا تكاثر لمضاربة شدة عالية للغاية ، والتي لا تضاهى أي أداة مضاربة تقليدية.
فراغ التنظيم وطمس الأخلاق.تقع الأنشطة المالية التقليدية ضمن خندق تنظيمي صارم ، تهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق.لا يزال عالم العملة المشفرة ، وخاصة حقل عملة الميم ، “أرضًا قديمة” إلى حد كبير.من ناحية ، فإن الافتقار إلى الإشراف يمنحها مساحة كبيرة من الحرية والابتكار ، ومن ناحية أخرى ، فإنه يجعل معالجة السوق والتجارة الداخلية والاحتيال وغيرها من السلوكيات غير العقابية تقريبًا ، مما يدفع مبدأ “المخاطر الخاصة بالمشتري” إلى أقصى الحدود.
قد تجبرنا العملات المعدنية على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية بطرق متطرفة:ما هي القيمة؟ بالإضافة إلى تخصيص الموارد ، ما هي الاحتياجات العاطفية والاجتماعية البشرية التي يحملها السوق المالية؟إنه مثل “المرآة الشيطانية” ، مما يعكس غرائز التكهنات والكرنفال والقبلية التي كانت موجودة دائمًا داخل النظام المالي ولكنها تخجل من الاعتراف.إنه يحول تكهنات التردد العالي في غرفة تداول وول ستريت إلى لعبة وطنية يمكن لكل مستخدم للهاتف المحمول المشاركة فيها ؛إنه يحول الشبكة الاجتماعية لنوادي النخبة إلى مجتمع رقمي عالمي قائم على الاهتمام.
لذلك ، فإن التقييم الأكثر عدلاً لعملات معدنية قد لا يدينها ببساطة باعتبارها “عملية احتيال” أو تتابعها كـ “ثورة”.إنه أشبه بالتعاقد مع تعقيد:
بالنسبة للمقامرين الذين يتطلعون إلى الحصول على ثري بسرعة ، فهو كازينو رقمي.
بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن شعور بالانتماء ، إنه مجتمع ثقافي.
بالنسبة للعلماء الماليين ، إنه مجال تجريبي ممتاز للتمويل السلوكي.
بالنسبة للمنظمين ، إنها منطقة خطرة تحتاج إلى تنظيمها بشكل عاجل.
بالنسبة للمجتمع ككل ، فهو عبارة عن خرافة حديثة عن التكنولوجيا والطبيعة البشرية والجشع.
يمكن أن تدخل العملات المعدنية الميم في صمت طويل بعد التعصب ، وسيعود معظم المشاريع في النهاية إلى الصفر.لكن ما يكشفه – حول دور القوة المجتمعية ، ودور الروايات الثقافية في خلق القيمة ، والتأثير العميق للتكنولوجيا على الإدماج المالي – يغير إلى الأبد فهمنا “للتمويل”.في المستقبل حيث يتصادم التمويل التقليدي وتمويل التشفير باستمرار وتكامله ، قد يكون الكرنفال الذي يبدو سخيفًا لشركة Meme Co. ، Ltd.هو اللحن الفريد القاسي ولكنه غير مشكوك فيه.
