آخر خطاب ألقاه رئيس الولايات المتحدة للولايات المتحدة: عصر التشفير والابتكار المالي قد وصل

مصدر:خطاب رئيسي من قبل رئيس مجلس ثانية بول؛ المترجمة: رؤية Baitchain

مساء الخير ، السيدات والسادة. بادئ ذي بدء ، أود أن أشكر الأمين العام السيد كومان على مقدمةه المتحمسة. كما أشكر كارمين على دعوتي لحضور هذه المائدة المستديرة ونظم مثل هذه المناقشة في الوقت المناسب حول كيفية العمل معًا لتشجيع المنافسة في سوق رأس المال العالمي وتعزيز النمو الاقتصادي في ولاياتهم القضائية. أعلم أن كل شخص هنا اليوم ملتزمون بتحقيق هذه الأهداف ، والتي يمكن رؤيتها من حضوركم في اجتماع اليوم.

يشرفني أن أكون معك ، خاصة وأن SEC يعود إلى المهمة الأساسية المتمثلة في حماية المستثمرين ، والحفاظ على سوق عادل ومنظم وفعال ، وتعزيز تشكيل رأس المال.

الآن ، قبل أن أشرح أكثر ، أنا متأكد من أنك فهمت أن الآراء التي أعرب عنها هنا تمثل فقط لي ولا تعكس بالضرورة آراء المجلس الأعلى للتعليم أو زملاء لجنتي الآخرين. لكن بالنسبة لي ، فإن العودة إلى فرنسا هي أيضًا نوع من المنزل.في أواخر الثمانينيات من القرن الماضي ، كنت أيضًا محاميًا شابًا في مكتب باريس لشركة محاماة في نيويورك ، حيث لم أتعلم فقط تعقيد التمويل الدولي ، بل أدركت أيضًا القيمة الدائمة للتعاون بين الثقافات.لقد خدمت في المجلس الأعلى للتعليم عدة مرات في العقود التالية ، مما دفعني إلى إدراك أن المبادئ التي نعتز بها في الولايات المتحدة ، بما في ذلك قوة الشركات الحرة وحيوية أسواق رأس المال ، يمكنها أيضًا العثور على أرضية مشتركة في الخارج.في هذه الروح ، أرحب بمناقشة اليوم حول تعزيز النمو والفرص الاقتصادية المحلية.

ترتيبات خاصة للمصدرين الأجانب

لسنوات عديدة ، فإن موضوع التعاون الأمريكي الأوروبي قد فتنني. أتذكر بوضوح المشهد قبل الانفجار الكبير في عام 1992 ، عندما أنجب هذا التغيير الكبير سوقًا أوروبيًا واحدًا وحقق سلسلة من الفرص الرئيسية التي تلت ذلك.بالنسبة لنا الذين كنا في ذلك الوقت ، كان من المثير أن نشهد التكوين التدريجي للسوق الداخلي الأوروبي الذي تقوده الأعمال والمنافسة.هذه المواضيع هي مرة أخرى في الوقت الحالي أوروبا تعتبر اتجاه المبادرات مثل تحالف المدخرات والاستثمار.وفي الوقت نفسه ، حتى مع ارتباط القارة الأوروبية بشكل متزايد ، لا يزال من المهم الحفاظ على اتصال مع المناطق خارج السوق الأوروبية الجديدة.بطبيعة الحال ، يجب أن تستمر دول مثل الولايات المتحدة في العمل بشكل بناء مع العالم بطرق تعزز ازدهارها.

في SEC ، تنعكس هذه الأولويات في عملنا:جذب الشركات الأجنبية إلى سوق الولايات المتحدة وتزويد الأميركيين بفرص للاستثمار في هذه الشركات ، مع ضمان حدوث ملعب مستوٍ للشركات الأمريكية والأجنبية وحماية مستثمرينا. بالطبع ، كان حجم وعمق سوق رأس المال الأمريكي دائمًا جذابًا للشركات غير الأمريكية.يمكنهم الحصول على مجموعة متنوعة من الفوائد المحتملة ، بما في ذلك التقييمات المرتفعة ، وزيادة السيولة ، والوصول إلى رأس المال الأمريكي ، وزيادة الرؤية والسمعة في الأسواق المالية.

منذ تأسيس SEC ، وفرت قواعدنا وسائل راحة خاصة للشركات الأجنبية التي تدخل سوق رأس المال الأمريكي.تعترف هذه التدابير بالراحة إلى الاختلافات بين الشركات الأمريكية والشركات الأجنبية من حيث ممارسات الأعمال والسوق ، والمعايير المحاسبية ، ومتطلبات حوكمة الشركات ، وما إلى ذلك.ومع ذلك ، فإن المجلس الأعلى للتعليم يشعرون بالقلق دائمًا من أن المستثمرين الأمريكيين بحاجة إلى فهم معلومات المصدرين الأجنبيين بشكل كامل ، وإلى أي مدى يتم توفير هذه المعلومات وفقًا لقوانين اختصاصاتهم.

في عام 1983 ، أنشأت SEC الأساس للمعايير الحالية ، والتي بموجبها يجب على الشركات الأجنبية الاستمتاع بهذه العلاجات الخاصة.منذ ذلك الحين ، قامت SEC بإعادة تقييم وتحديث هذا المعيار حسب الحاجة للرد على التغييرات في الأسواق العالمية وحماية المستثمرين الأمريكيين.كان أحد الإجراءات الأولى التي اتخذتها كرئيسيطلب من اللجنة الموافقة على إصدار بيان مفاهيمي للبحث عن تعليقات عامة حول ما إذا كان ينبغي تحديث هذا المعيار لتعكس التغييرات في الأسواق المالية والهياكل القانونية للشركات.

يهدف هذا البيان إلى البحث عن تعليقات عامة لاستكشاف ما إذا كانت الشركات الأجنبية المدرجة في الولايات المتحدة يجب أن تخضع لشروط إضافية (مثل الحد الأدنى لحجم المعاملات الأجنبية أو الإدراج في البورصات الأجنبية الرئيسية) حتى تتمكن من الوصول إلى وسائل الراحة التي لا تتمتع بها الشركات الأمريكية.

يجب أن يكون واضحا ذلكترحب هيئة الأوراق المالية والبورصة بالشركات الأجنبية التي تسعى إلى دخول سوق رأس المال الأمريكي.لا يعني إصدار هذا البيان أن المجلس الأعلى للتعليم يعتزم منع مثل هذه الشركات من الإدراج في البورصات الأمريكية.بدلاً من ذلك ، يتمثل هدفنا في فهم تأثير التغييرات الكبيرة في عدد الشركات الأجنبية المدرجة في الولايات المتحدة خلال العقدين الماضيين على المستثمرين الأمريكيين والسوق الأمريكي.تشمل التغييرات البارزة تكوين الشركات الأجنبية التي أبلغت عنها SEC والعدد المتزايد من الشركات التي تم دمجها في الولايات القضائية مثل جزر كايمان ، التي تختلف عن مقر الشركة وعملياتها وأطر الحوكمة التي تنطوي على مصالح المساهمين.في ضوء هذه التغييرات ، هل القصد الأصلي لـ SEC لتزويد وسائل وسائل خاصة لجميع الشركات الأجنبية لا تزال معقولة ، أو هل يجب تحديث قواعدنا؟تتم مراجعة قواعدنا بأثر رجعي لتقييم ما إذا كانوا يواصلون تحقيق أهداف السياسة المقصودة ، أحد السمات المميزة لجدول أعمال تنظيمي فعال.

على الرغم من انتهاء فترة التعليق الرسمية يوم الاثنين الماضي ، فإن SEC ستنظر بالطبع في التعليقات التي تم تلقيها بعد الموعد النهائي لتقييم ما إذا كان قد تم اقتراح تغيير في القاعدة.إنني أتطلع إلى مراجعة التعليقات العامة حول هذه المسألة.

معايير المحاسبة عالية الجودة

عندما ننظر إلى أنواع المصدرين الأجانب الذين يتلقون معاملة خاصة من منظور جديد تمامًا ، يجب ألا نتجاهل أساس أي نظام تنظيمي فعال:معايير المحاسبة عالية الجودة والأهمية المالية.

فيما يتعلق بالمعايير المحاسبية ، يجب على الشركات الأمريكية إعداد بيانات مالية وفقًا لمعايير المحاسبة العامة الأمريكية (GAAP الأمريكية).لقد صوتت في عام 2007 لتعديل القواعد ، مما سمح للشركات الأجنبية بإعداد البيانات المالية وفقًا لمعايير التقارير المالية الدولية (IFRs) الصادرة عن مجلس معايير المحاسبة الدولي (IASB) دون الحاجة إلى التنسيق مع معايير المحاسبة العامة الأمريكية.

عند إلغاء متطلبات التنسيق ، أشارت SEC إلى أن “الاستدامة والحوكمة والتشغيل المستمر المستمر لـ IASB كوكالة وضع قياسية هي اعتبارات مهمة لـ (إلغاء متطلبات التنسيق) ، حيث ترتبط هذه العوامل بقدرة IASB على مواصلة تطوير معايير عالية الجودة معترف بها على مستوى العالم.” أشارت SEC على وجه التحديد إلى أن مؤسسة IASB (سلف مؤسسة IASB) لديها القدرة على الحصول على “تمويل مستقر” لـ IASB.

في عام 2021 ، أعلنت مؤسسة معايير التقارير المالية الدولية عن إنشاء مجلس معايير التنمية المستدامة الدولية (ISSB) ، الذي أصبح أمناءه الآن مسؤولين عن جمع الأموال من أجل IASB و ISSB.لا يمكن أن ينحرف التوسع الأخير في نطاق المرجع لمؤسسة IFRS عن مسؤوليته الأساسية الطويلة ، أي تمويل IASB.في المقابل ، يجب على IASB تعزيز معايير المحاسبة عالية الجودة التي ينبغي أن تركز على تعزيز التقارير المالية الموثوقة ويجب عدم استخدامها كبور الخلفي لتحقيق جداول الأعمال السياسية أو الاجتماعية.التقارير المالية الموثوقة ضرورية لدعم قرارات تخصيص رأس المال.نحن جميعًا حريصون على الحصول على أموال كافية وعمليات عادية لـ IASB ، وأشجع مؤسسة IFRS على تحقيق هدفها المتمثل في “الأموال المستقرة” وتحديد أولويات IASB وتركيزها على معايير المحاسبة المالية على القضايا المضاربة والمضاربة.

إذا لم يكن IASB مدعومًا بالكامل ومستقرًا مالياً ، فإن أحد المتطلبات الأساسية لـ SEC لإلغاء متطلبات إعداد متطلبات تعديل المعايير المحاسبية للشركات الأجنبية في عام 2007 ، وقد نحتاج إلى مراجعة بأثر رجعي للقرار.

الأهمية المالية

بالطبع ، بالإضافة إلى معايير المحاسبة عالية الجودة ،التنظيم القائم على الأهمية المالية هو عمود آخر لتحقيق تدفقات رأس المال الفعالة.التركيز على الأهمية المالية يعني أن متطلبات الكشف عن المعلومات ومعايير حوكمة الشركات والتدابير التنظيمية الأخرى موجهة إلى مصالح المستثمرين ، بعد كل شيء ، يقدم المستثمرون رأس المال للمنتجات والخدمات والوظائف التي أنشأتها الشركة.في المقابل ، فإن الأنظمة التنظيمية القائمة على أهمية مزدوجة تأخذ في الاعتبار العوامل غير المالية الأخرى.

في الاتحاد الأوروبي ، يعتمد اثنان من القوانين المعتمدين مؤخرًا – توجيهات الإبلاغ عن التنمية المستدامة للشركات (CSRD) وتوجيه التنمية المستدامة للتنمية الواجبة (CSDDD) – نهج تنظيمي مزدوج الأهمية.تؤثر هذه القوانين أيضًا على الشركات الأمريكية العاملة في الاتحاد الأوروبي.

أنا قلق للغاية بشأن الطبيعة الإلزامية لهذه القوانين والعبء على الشركات الأمريكية ، حيث قد يتم نقل هذه التكاليف إلى المستثمرين والعملاء الأمريكيين.على الرغم من أنني شجعني التزام الاتحاد الأوروبي الأخير بالتأكد من أن هذه القوانين لا تفرض قيودًا مفرطة على التجارة عبر الأطلسي وتقدير الجهود المبذولة لتبسيط هذه القوانين وتحسينها ، إلا أن هناك حاجة إلى مزيد من الجهود لإعادة تركيز النظام التنظيمي على مبدأ الأهمية المالية بدلاً من مبدأ الأهمية المزدوجة.في الواقع ، نظرًا لأن أوروبا تسعى إلى الترويج لأسواق رأس المال من خلال جذب المزيد من الشركات والاستثمارات ، ينبغي أن تسعى جاهدين إلى تقليل عبء الإبلاغ غير الضروري للمصدرين بدلاً من متابعة الأهداف التي لا تتعلق بنجاح اقتصاد الشركة ورفاهية المساهمين.

مشروع التشفير

إن نفس الأولويات تدفعنا إلى فتح إمكانات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة عندما ندعو شركائنا إلى زيادة ثقة المستثمر والأسواق النشطة ضمن اختصاصهم.

كما ذكرت في وقت سابق اليوم ، في أواخر الثمانينيات ، عملت في كونكورد بلازا على بعد حوالي أربعة كيلومترات من اجتماعنا الحالي.في ذلك الوقت ، بالكاد كان بإمكاني أن أتخيل نفسي أعود إلى هنا لأنني الآن أتحدث عن تقنيات جديدة ، بما في ذلك تلك التي تم رفضها أو قاطعتها تمامًا ولكنها الآن تغيرت تمامًا التمويل العالمي.في هذه اللحظة ، نحن على بعد خطوات قليلة من شارع فيكتور هوغو ، ويبدو أنه مثالي للاقتباس منه لوصف الحاضر: “يمكن للناس مقاومة غزو الجيش ، لكنهم لا يستطيعون مقاومة غزو العقل”. يمكن أن يقاوم غزو الجيش ، ولكن بمجرد أن يكون وقت الفكر ناضجًا ، لا يمكن إيقافه.السيدات والسادة ، اليوم يجب أن نعترف:وصل عصر العملات المشفرة.

لفترة طويلة ،تم إساءة استخدام SEC لقمع صناعة العملة المشفرة.هذه الممارسة ليست غير فعالة فحسب ، بل ضارة أيضًا ؛لقد أدى ذلك إلى التوظيف والابتكار وتدفقات رأس المال في الخارج.كان رواد الأعمال الأمريكيين أول من تعرض للضرب وأُجبروا على الاستثمار بكثافة في بناء أنظمة الدفاع القانونية بدلاً من تطوير الأعمال.أصبح هذا التاريخ.

لقد وصلت SEC في يوم جديد.لن يتم صياغة السياسة من خلال إجراءات إنفاذ القانون المؤقتة.سنقدم قواعد واضحة ويمكن التنبؤ بها لضمان ازدهار المبدعين في الولايات المتحدة.لقد أمرني الرئيس ترامب وزملاؤه من جميع إدارات الإدارة ببناء الولايات المتحدة في عاصمة العملة المشفرة في العالم ، وقد طورت مجموعة عمل أسواق الأصول الرقمية للرئيس مخططًا كبيرًا لإرشادنا في هذه الجهود.

مع قيام الكونغرس بصياغة تشريع شامل ، وجهت مجموعة العمل منظمين الولايات المتحدة للعمل بسرعة لتحديث كتاب القواعد الذي عفا عليه الزمن.نحن نفي بهذه المهمة مع Project Crypto ، وهي خطة شاملة لتحديث قواعد ولوائح الأوراق المالية لتمكين سوقنا من العمل على السلسلة.تركيزنا واضح: يجب أن نضمن أمان أصول التشفير.معظم رموز التشفير ليست الأوراق المالية ، وسنحدد بوضوح الحدود.يجب أن نضمن أن يتمكن رواد الأعمال من جمع الأموال على السلسلة دون مواجهة عدم اليقين القانوني الذي لا نهاية له.يجب أن نسمح أيضًا لابتكار منصة تداول “SuperApp” لزيادة اختيار المشاركين في السوق.يجب أن تكون المنصة قادرة على توفير معاملات وإقراض وخدمات التعهد بموجب إطار تنظيمي واحد.يجب أن يكون المستثمرون والمستشاريون وموظفي الوسيطين قادرين على الاختيار من بين مجموعة متنوعة من حلول الحراسة.

وفي الوقت نفسه ، بروح تقرير مجموعة العمل الأخيرة ، ستعمل SEC مع مؤسسات أخرى بحيث يمكن للمنصة تقديم خدمات مثل تداول أصول التشفير (سواء كانت الأوراق المالية أم لا) وكذلك التعهد والإقراض بموجب إطار تنظيمي واحد.أظنيجب أن يوفر المنظمون الحد الأدنى من القوة التنظيمية الفعالة المطلوبة لحماية المستثمرين ويجب ألا يتم تحميلهم بشكل زائد.يجب ألا نسمح لأصحاب المشاريع التجارية بتحمل عبء القواعد المتكررة التي لا يمكن إلا لأكبر المؤسسات الحالية تحملها.من خلال تحرير أماكن التداول ومسابقة المنتجات ، يمكننا المساعدة في ضمان أن تتنافس الشركات الأمريكية إلى حد ما في جميع أنحاء العالم.

يطلق الرئيس ترامب على الولايات المتحدة “أرض بناة”.خلال فترة وجودي كرئيس ، ستشجع المجلس الأعلى للتعليم هؤلاء البناة بدلاً من خنقهم بالرسام الأحمر.هدفنا بسيط: بدء العصر الذهبي للابتكار المالي في الولايات المتحدة.سواء من خلال كتب الأسهم المميزة أو فصول الأصول العلامة التجارية الجديدة ، نأمل أن نحقق اختراقات في السوق الأمريكية وتفيد المستثمرين الأمريكيين بموجب اللائحة الأمريكية.

فرص التعاون الدولي

بالطبع ، يمكن أن تصل هذه الأولويات إلى أقصى إمكاناتها عندما نعمل استراتيجياً مع الشركاء الدوليين الذين يلتزمون أيضًا بالابتكار والوضوح التنظيمي.يزدهر السوق عندما يتدفق رأس المال بحرية إلى استخداماته الأكثر إنتاجية.تعتبر blockchains العامة عالمية بطبيعتها وتوفر فرصة نادرة لتحديث أسس المدفوعات وأسواق رأس المال..من خلال التعاون ، يمكن للولايات المتحدة وأوروبا تعزيز اقتصاداتنا المحلية مع تعزيز شراكتنا عبر الأطلسي.من الجدير بالثناء أن أوروبا قد اتخذت زمام المبادرة.كما يشير تقرير سوق الأصول الرقمية ، فإن لوائح سوق أصول التشفير (MICA) في الاتحاد الأوروبي تجسد نظامًا شاملاً للأصول الرقمية.وقد دعا بعض صانعي السياسات الأوروبيين إلى تطوير “MICA 2” لمعالجة قضايا مثل التمويل اللامركزي (DEFI) ، الرموز غير القابلة للانفصال (NFTS) ، وإقراض الأصول الرقمية.إنني أقدر الرؤية التي أظهرها حلفائنا الأوروبيين في محاولاتهم الأولية لتنظيم الوضوح والاعتقاد بأن الولايات المتحدة يجب أن تتعلم من هذه الجهود.

ومع ذلك ، أنا مصمم على التأكد من أن الولايات المتحدة تقود الطريق في خلق بيئة اقتصادية تدعم الابتكار المالي.أثناء اللحاق بالركب ، أتطلع إلى العمل مع أقرانهم الدوليين للترويج للسوق ليكون أكثر ابتكارًا.كما قال ألكساندر دي توكفيل ، يمكن للعمل معًا “توسيع” مجالات الحرية والازدهار.

الذكاء والتمويل الاصطناعي: حقبة جديدة في ابتكار السوق

بالنسبة لنا ، تعتمد القيادة الأمريكية في التمويل على التخطيط للمستقبل ، وليس الخوف من ذلك.مثلما يعيد تشكيل blockchain الطريقة التي نتداول بها وتسوية الأصول ، فإن الذكاء الاصطناعي (AI) يفتح الباب لتمويل الوكيل –– في هذا النظام ،يمكن لعوامل الذكاء الاصطناعى المستقلة تنفيذ المعاملات وتخصيص رأس المال وإدارة المخاطر بسرعات لا يمكن للبشر مطابقة ، ويتم تضمين الامتثال لقانون الأوراق المالية في قانونهم.

يمكن أن تكون الفوائد ضخمة: الأسواق الأسرع ، والتكاليف المنخفضة ، والوصول الأوسع إلى الاستراتيجيات التي كانت تابعة لشركات وول ستريت الرئيسية.يمرمن خلال الجمع بين الذكاء الاصطناعي مع blockchain ، يمكننا تمكين الأفراد ، وتعزيز المنافسة ، وفتح وضع جديد من الازدهار.

مسؤولية الحكومة هنا هي ضمان إنشاء إطار تنظيمي معقول مع القضاء على الحواجز التنظيمية التي تعيق الابتكار. الذكاء الاصطناعي هو الآن جزء من سوق رأس المال الخاص بنا وسيزيد دوره فقط يوما بعد يوم.يجب أن نقاوم إغراء المبالغة في رد الفعل بالخوف.على وشك أن يخرج سوق رأس المال على السلسلة وتمويل الوكالة ، والعالم كله ينتبه.الاختيار الذي نواجهه بسيط وعميق: إما أن تتقدم الولايات المتحدة إلى الأمام بثقة وتصميم ، أو ستقوم بلدان أخرى بذلك.اخترت القيادة والحرية والنمو – لسوقنا واقتصادنا والجيل القادم.إنني أتطلع إلى العمل مع أقرانهم الدوليون الذين يهتمون بمتابعة مجتمع أكثر ازدهارًا وحريرًا.

أخيرًا ، مع تعاونك ، يمكننا صياغة تدابير تنظيمية مستقبلية حتى لا يتمكنوا فقط من تحقيق النية الأصلية لحماية المستثمرين ، ولكن أيضًا توفير مساحة كافية للتنمية للمبتكرين ورجال الأعمال.كما قلت من قبل ، فإن المجلس الأعلى للتعليم موجود هنا ليوم جديد ونحن نعيد تعديل مبادئها المتسقة بناءً على الاحتمالات الناشئة.أعتقد أن التعاون الدولي في المسائل التنظيمية التي أناقشها سوف يفيدنا على المدى الطويل ، سواء بالنسبة للولايات المتحدة أو على الصعيد العالمي.إنني أتطلع إلى العمل جنبًا إلى جنب مع الجميع والعمل مع التصميم لتكون جديرة بالفرص المقبلة.