jakiro
لعنة التاريخية في سبتمبر وهيكل السوق الحالي
كان سبتمبر دائمًا أضعف شهر في تاريخ سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة. وفقًا للبيانات التاريخية ، يبلغ متوسط عائد S&P 500 -0.7 ٪ في سبتمبر منذ عام 1950 ، وهو أقل بكثير من الأشهر الأخرى.هذه ليست مصادفة ، ولكنها ناجمة عن تأثيرات متعددة مثل العوامل الموسمية ، وعودة رأس المال بعد العطلة ، وإعادة التوازن في نهاية الربع.إذا كنت تهتم باتجاهات السوق لفترة طويلة ، فقد تعرف بالفعل هذا “لعنة”.في نهاية أغسطس 2025 ، نحن في نقطة تحول حاسمة: تفقد أسهم Top Technology الزخم ، في حين أن الأصول المضادة للتضخم مثل الذهب والفضة حققت اختراقات قوية.في الوقت نفسه ، أظهرت Bitcoin علامات الانهيار ، وبعض الناس يعتبرونها “Canary in Coal Mines” – إشارة إنذار مبكر.
كان السوق قاتمًا هذا الأسبوع ، خاصةً مع ذعر عمالقة التكنولوجيا لأن التقرير المالي لـ NVIDIA يفي بالتوقعات ، مما أدى إلى زيادة في البيع. اعتبارًا من 30 أغسطس ، 2025 ، أغلقت S&P 500 عند 6460.26 نقطة ، بانخفاض 0.64 ٪.بلغ مؤشر ناسداك المركب 21،455.55 نقطة ، بانخفاض 1.15 ٪.أجرى مؤشر Russell 2000 Small-Cap بشكل مطرد نسبيًا ، مما يدل على علامات تدوير رأس المال من الأسهم التكنولوجية الكبيرة إلى الأسهم والأسهم الصغيرة.هذه الظاهرة ليست عزلة ، ولكنها نتيجة لتبادل الاقتصاد الكلي ، وسياسات الاحتياطي الفيدرالي والعوامل الجيوسياسية العالمية.استنادًا إلى أحدث البيانات ، ستجري هذه المقالة تحليلًا متعمقًا للاتجاهات في الأسهم والسلع وأسواق التشفير واستكشاف الاتجاهات المحتملة في سبتمبر.المغامرة والفرصة.
الذهب والفضة: اختراق قوي للأصول المضادة للتضخم
دعنا نبدأ بالمعادن الثمينة ، والتي هي أكثر قطاع لافتة للنظر في السوق في الوقت الحاضر. لقد كسر الذهب من خلال نمط الإسفين على المدى الطويل ، مما يدل على طاقة تصاعدية قوية.اعتبارًا من 29 أغسطس ، 2025 ، افتتحت أسعار الذهب أعلى ، حيث بلغت القيمة السوقية 23.611 تريليون دولار أمريكي ، بزيادة يوميًا بنسبة 1.20 ٪.لم يكن هذا الاختراق عرضيًا ، ولكن كان مدفوعًا بالتغيرات الهيكلية في تحول احتياطي البنك المركزي.تجاوزت الممتلكات الذهبية للبنوك الأجنبية المركزية سندات الخزانة الأمريكية لأول مرة ، والتي شوهدت لأول مرة منذ التسعينيات.في الربع الثاني من عام 2025 ، اشترت Global Central Banks 166 طنًا من الذهب ، بزيادة قدرها 41 ٪ على أساس سنوي.تقود بلدان بريكس (مثل الصين وروسيا) هذا الاتجاه ، وزاد بنك الصين الشعبي بهدوء حصصه من كمية كبيرة من الذهب من نهاية 2024 إلى 2025.
ينبع هذا التحول من “حرب العملة”: تقوم Brics بتطوير نظام دفع جديد يعتمد على blockchain ، والذي قد يستخدم الذهب كأصل مرساة لتحدي هيمنة الدولار.إذا نظرنا إلى الوراء في السبعينيات والثمانينيات ، ارتفعت نسبة احتياطيات الذهب في البنك المركزي بشكل حاد ، مما دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.في الوقت الحاضر ، على الرغم من أن أسعار الذهب ارتفعت إلى مستويات عالية نسبيًا ، إلا أن التقييمات التاريخية لا تزال تظهر أن هناك مجالًا لهم.إذا استخدمنا ذروة السبعينيات كمعيار ، فإن الذهب بعيد عن الوصول إلى ذروته.يوضح أحدث مخطط أسبوعي أن أسعار الذهب تتجاوز بحزم 3،450 دولارًا ، وقد يشير الهدف قصير الأجل إلى 3600 دولار ، أو أعلى.قد يرغب القراء في التفكير: أين سترتفع أسعار الذهب في الأشهر الـ 12 المقبلة؟بناءً على تحليل الدورة ، أتوقع أن يرتفع إلى ما لا يقل عن 3800 دولار.
كان أداء Silver أكثر لافتة للنظر ، حيث اخترق علامة 3950 دولارًا ، وتم إنشاء أعلى مستوى جديد.كانت الزيادة الأسبوعية كبيرة ، مع زيادة شهرية قدرها 30-40 ٪.تنبع قوة الفضة من الانتعاش في الطلب الصناعي ، لا سيما مدفوعة بالأرض النادرة والتعريفات المعدنية.منذ عام 2025 ، فرضت الولايات المتحدة تعريفة أعلى على الأرض النادرة ، مما أدى إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد وأسعار الارتفاع.ارتفع مؤشر المعادن الشهرية النادرة (Rare Earths MMI) قليلاً بنسبة 0.37 ٪ ، لكن أسعار الأرض المتوسطة والثقيلة التي تهيمن عليها الشركات المصنعة الرئيسية.ارتفعت أسعار عناصر مثل تيربيوم و dysprosium ، وتفاقمت قيود التوريد من التمايز في السوق.كممثل للمعادن الصناعية ، قد تستفيد الفضة من هذا ، بسعر مستهدف يتراوح بين 42 و 43 دولارًا أمريكيًا ، أي أقل بكثير من ذروتها البالغة 50 دولارًا أمريكيًا في عام 2011.
بيانات معاملة تجمع الظلام تؤكد هذا الاتجاه.في الأسبوع الماضي ، سجلت GLD (Gold ETF) أكبر معاملة تجمع داكنة في التاريخ ، مما يشير إلى انعطاف تدفقات رأس المال.هذه ليست تكهنات ، ولكن تخطيطًا مؤسسيًا ينفر المخاطر للتضخم وضعف الدولار الأمريكي.بشكل عام ، يكون تقييم السلع المنخفضة تاريخياً: لا تزال فهارس السلع على مستوى “رخيص يبعث على السخرية” مقارنةً بالأسهم.إذا تم تنفيذ عملة Brics الجديدة في عام 2026 ، فستستفيد الذهب والفضة.
التقييم العام للسلع: الفرص في أدنى مستوياتها التاريخية
بالتوسع إلى سوق سلع أوسع ، يظهر تقييم 2025 نقصًا في القيمة القصوى. كان الطلب النادر على الأرض قويًا ، مدفوعًا بتطبيق مغناطيس دائم ، لكن النمو كان أقل من المتوقع.بلغ سعر النيوديميوم 785،000 يوان/طن ، مع زيادة شهرية قدرها 20.31 ٪.تُظهر المقارنات التاريخية أن أسعار السلع الأساسية الحالية تشبه أدنى مستوى 2005-2007 ، أقل بكثير من الذروة في السبعينيات.تزيد حرب التعريفة هذه الديناميكية: تسببت الاحتكاكات التجارية الصينية الأمريكية في ارتفاع أسعار المعادن مثل الأرض النادرة بنسبة 30-40 ٪ ، لكن البضائع الإجمالية لا تزال رخيصة.
وينطبق الشيء نفسه على سلع الطاقة. على الرغم من أن أسعار النفط تتقلب ، فإن قاعدة أسهم الطاقة صلبة ، وتستفيد من توقعات الركود.تظهر أحدث البيانات أن قطاع الطاقة يجذب تدفقات الأموال الذكية.توفر السلع عازلة أفضل من القيمة مقارنةً بأسهم التكنولوجيا ، خاصة خلال دورة خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي.
دوران سوق الأوراق المالية: التحول من عمالقة التكنولوجيا إلى الأسهم
دوران السوق هو الموضوع الأساسي في الوقت الحاضر. في السنوات الخمس الماضية ، تم بيع جميع الطلبات في سبتمبر من أربع سنوات ، وفي السنة الأخرى ، تم التعديل مقدمًا.وينطبق الشيء نفسه في عام 2025: تتصاعد الأسهم الأولى مثل Palantir و Magnificent 7 (Apple ، Amazon ، وما إلى ذلك) في النصف الأول من العام ، ولكن ركود طاقة البدء في منتصف أغسطس.على الرغم من أن سعر سهم NVIDIA ارتفع بنسبة 5.82 ٪ ، إلا أن الأسهم التكنولوجية الإجمالية كانت تحت الضغط.سقطت تسلا 6.8 ٪.
هذا الركود ينشط الدوران: قيمة الأسهم ، فهارس الوزن المتساوية ، والرعاية الصحية وما إلى ذلك. ارتفع Russell 2000 بنسبة 7 ٪ في أغسطس ، مع اتجاه إيجابي مستمر لمدة أربعة أشهر ، على غرار 2020-2021 بعد الدورة.منذ مارس 2021 ، تفوقت S&P 500 على Russell 2000 ، لكن الأسهم الصغيرة ذات التقييمات المنخفضة: S&P Price/Book Ratio 5.0 ، في حين أن Russell هي 1.8 فقط.منذ شهر أغسطس ، فاز راسل على S&P في عام 2000 ، مما يدل على أن المد قد تحول إلى السوق الصغيرة.
أظهرت البيانات التاريخية أن 2000 2000 في سبتمبر انخفضت أقل من متوسط ناسداك و S&P و Dow Jones الصناعي. قوي في النصف الثاني من العام: تاريخ قوي في نوفمبر وديسمبر.إذا استمرت الدوران ، فيمكن أن يصل إلى خط إيجابي لمدة تسعة أشهر.الأموال الذكية تفضل الرعاية الصحية والصناعة والطاقة ، وليس تكنولوجيا المعلومات.يوفر P/E 18.2 الرعاية الصحية P/E 18.2 ، أقل بكثير من Tech 37.1 ، مخزنًا للتقييم.تستفيد الصناعة من البنية التحتية ، في حين من المتوقع أن ترتفع الطاقة بسبب الركود.
هذه الجولة ليست إشارة لإنهاء السوق ، ولكنها “حفرة” أو تشكيل متوسع في التراجع.إذا كانت هناك المزيد من الأسهم ، فإنها تعتبر إيجابية.إن تخفيض سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يعزز هذا الاتجاه: خفض أسعار السوق من أسعار الفائدة في 25 بت في سبتمبر ، وأكثر في 3-6 أشهر.بعد تخفيض سعر الفائدة ، كان أداء S&P سلبيًا على المدى القصير ، لكن الدوران الإيجابي على المدى الطويل كان إيجابيًا.
انتشار الرابطة عالية العائد منخفض تاريخيا ، على غرار عشية الهادئة 2005-2007.النصف الثاني من العام بعد الانتخابات مستقرة ، لكن الصدمات الجانبية شائعة.إذا ذهب السوق جانبيًا بعد تخفيض سعر الفائدة ، فقد يؤدي السوق الصغيرة في الوسط وسيتخلف السوق.
أنشطة البركة المظلمة نشطة: المعاملات Nvidia ، Oracle ، Nvidia على نطاق واسع.لقد تدفق Ethereum تدفقات ضخمة ، مما يدل على التراكم.قد يكون بيع الضغط بعد يوم العمال ممكنًا ، ولكن قد يعيد تشغيله بعد الهضم.
Bitcoin و Crypto: فخ الدب في الدورة؟
تجذب Bitcoin الانتباه: لقد انخفض بنسبة 7 ٪ من أعلى مستوى لها في فبراير وهو حاليًا حوالي 108 (مستوى المؤشر). في بعض الأحيان يقود سوق الأوراق المالية وله علاقة قوية هذا العام.تُظهر دورة النصف أن 2024-2025 موجودة في مرحلة “مصيدة الدب”: بعد النصف ، تكون الانخفاضات شائعة ، ثم سيتم تشغيل الثيران في النهاية.يوضح التراكب التاريخي أن التيار يشبه النقطة المنخفضة للدورة السابقة ، مع ارتفاع محتمل بنسبة 20 ٪+ بعد رد الاتصال.
تظل Altcoins مستقرة: Solana و XRP و Ethereum أفضل من Bitcoin. انخفضت هيمنة البيتكوين من 65 ٪ في يوليو إلى 59.7 ٪ في منتصف أغسطس ، وتحولت الأموال إلى altcoins.يبدأ موسم النسخ عادة من يونيو إلى سبتمبر بعد النصف ، ويستمر لمدة 30-40 يومًا.لا يوجد حتى الآن من عملة العملات المعدنية ، مما يعني أنه لم ينته السوق.التنبؤ: يرتفع Bitcoin أولاً ، ينشط موسم Copycat ، بهدف يتراوح بين 150،000 و 185،000 دولار.
Crypto and Stock Connect: شهية المخاطر في Bitcoin هي الركود ، ولكنها مستقرة داخليًا.يتقلب نطاق الدولار الأمريكي والاتجاه إلى أسفل.
الإشارات الفنية والمستويات الرئيسية
S&P 500: خط الركود المتقدم في السوق ، غير الخلاصة.السعر ليس دبًا ، بأعلى مستوى جديد قدره 6350 ، يدعم 6200. العقود الآجلة متشابهة.ناسداك: الضعف ، لا توجد مستويات مستويات جديدة ، مثل الرأس والكتفين.
نسبة التكنولوجيا هي 445 ضغط.تسلا: 330 دعم ، 350 جدار الاتصال ، إذا تم كسره 380-400.Nvidia: 170-185 نطاق ، اخترق واحصل على المسافة.راسل 2000: دفع إلى 2450.
Bitcoin: تسلسل منخفض عالية ، الهدف 104-105 ، أو 21 ٪ رد الاتصال.الذهب: خط أسبوعي قوي ، Target 3600. Silver: New Tech-Tech ، إمكانات قصيرة.السوق الصينية: تعزز سيولة البنك المركزي ، بزيادة قدرها 42 ٪ ، على غرار 2006-2007.
التوقعات الكلية: الاحتياطي الفيدرالي والتوظيف والمخاطر
PMI يوم الثلاثاء وبيانات التوظيف هي المفتاح. مراجعات التوظيف أو تعزيز السوق. ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول بمعدل خفض في سبتمبر ، لكنه حذر.إذا حدث الركود ، فسيكون الهيكل: بشكل جانبي ، لصالح الأسواق الصغيرة.المخاطر: تقلبات منخفضة منخفضة ، شكوك فقاعة الذكاء الاصطناعي.الفرص: الدوران ، السلعة.
الخلاصة: التصميم الاستراتيجي والمظهر التطلعي
على الرغم من أن سبتمبر ضعيف ، إلا أنه يدور لتوسيع مؤسسة السوق. يتم إعطاء الأولوية للسلع والذهب والفضة والألواح الصغيرة والطاقة الطبية. بعد فخ البيتكوين أو الثور.استنادًا إلى البيانات ، فإن النصف الثاني من عام 2025 متفائل ، ولكنه يقظ بشأن النتائج السلبية بعد خفض سعر الفائدة.في المسيرة القادمة إلى يونيو ، راقب الفائزين وضبط مواقعهم.
