بانتيرا: يدخل سوق التشفير في المرحلة الثانية من دورة الثور

المؤلف: إريك لوي ، مدير المحتوى في Pantera Capital ؛ تم تجميعه بواسطة: رؤية Baitchain

غالبًا ما تقود Bitcoin دورة الثور ، بينما تتخلف Altcoins في المراحل المبكرة.مع تقدم الدورة ، تميل altcoins إلى اكتساب الزخم والتفوق على البيتكوين في نهاية الدورة.نسميها “المرحلة الأولى” و “المرحلة الثانية” من السوق الثور.

الأهم من ذلك ، أن Altcoins ساهمت في معظم خلق القيمة في الدورتين الماضيتين.خلال دورة 2015-2018 ، ساهم Altcoins بنسبة 66 ٪ من إجمالي نمو القيمة السوقية للعملات المشفرة.في دورة 2018-2021 ، ساهم Altcoins بنسبة 55 ٪.

حتى الآن ، تمثل altcoins في هذه الدورة 35 ٪ من إجمالي نمو السوق.

استفادت Bitcoin منذ فترة طويلة من الوضوح التنظيمي-ليس فقط في تصنيف السلع ، ولكن أيضًا في دورها المعروف باسم “الذهب الرقمي”.لقد كان هذا هو المحرك الرئيسي لبيتكوين الذي يتفوق على altcoins في وقت مبكر من هذه الدورة.واجهت Altcoins تاريخيا عدم اليقين التنظيمي أكبر ولم تحسن إلا مؤخرًا.تحت قيادة الإدارة الأمريكية الجديدة ، يتغير هذا النمط ، وتم إحراز تقدم كبير في تعزيز ابتكار الأصول الرقمية.

بدأت العوامل الوضوح والعوامل التي تفضل تاريخيا Bitcoin في التمدد إلى altcoins.بدأ السوق يعكس هذا.

مع استمرار الانتصارات التنظيمية في التراكم ، يتزايد الزخم.في الشهر الماضي ، وقع الرئيس ترامب قانون العبقري ، وخلق شروط طفرة stablecoins التي تنظمها الولايات المتحدة والتي من المتوقع أن تصبح محرك المعاملات المالية العالمية.يهدف قانون الوضوح ، الذي أقره مجلس النواب ، إلى إنشاء حدود أوضح بين السلع الرقمية والأوراق المالية ، مما يساعد على معالجة عدم اليقين القضائي طويل الأمد بين الولايات المتحدة ومجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).يحدث تغيير ولدينا سبب للاعتقاد بأن الرموز المميزة غير البتكوين ستكون واحدة من أكبر المستفيدين.

تتسارع الابتكار والتطوير ، خاصة في مجال الرمز المميز.أطلقت Robinhood مؤخرًا الرموز المميزة التي تعمل بالطاقة التعسفية التي تهدف إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على تداول الأسهم وإنشاء أسواق أكثر كفاءة.تستكشف البنوك الأمريكية الرئيسية ومورغان ستانلي و JPmorgan Chase إصدار StableCoins الخاص بهم.جمع صندوق Buidl من BlackRock 2.3 مليار دولار من سندات الخزانة المميزة.تمت معالجة الرقم أكثر من 50 مليار دولار في معاملات RWA الأصلية blockchain.بالإضافة إلى صناديق الخزانة المميزة ، تخطط Ondo لإدراج أكثر من 1000 سهم رمزي في بورصة نيويورك للأوراق المالية وناسداك من خلال أسواق Ondo Global.الهجرة على السلسلة قيد التقدم.

Ethereum يدفع النمو في حصة السوق غير البتكوين

معظم أصول العالم الحقيقي تتدفق إلى Ethereum.في سوق StableCoin البالغ 260 مليار دولار ، يتم إصدار 54 ٪ من StableCoins على Ethereum.73 ٪ من سندات الخزانة في السلسلة على Ethereum.DAT يتراكم ETH بمعدل غير مسبوق.يدرك وول ستريت تدريجياً هذا ويتطلب الطلب على ETH.

ارتفع سعر Ethereum ، المقسن في BTC ، بنسبة 103 ٪ منذ قاعه في أبريل 2025.