jakiro
في 1 أغسطس ، 2025 ، كان قانون هونغ كونغ ستابلكوين رسميًاينفذ، وضع علامة على تنفيذ أول إطار تنظيمي شامل في العالم ل stablecoins عملة فيات.إن تنفيذ اللوائح يعني أن هونغ كونغ تنشئ رسميًا نظام الإصدار لمصدري Fiat Currency StableCoin ، أبعد من ذلكتحسين الإطار التنظيمي لأنشطة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ ، وأثناء بناء خط دفاع قوي من أجل الاستقرار المالي ، يحجز مساحة للتطوير المنظم للابتكار المالي.
تفتح نافذة الترخيص: الدفعة الأولى من المتوقعتم تنفيذه في أوائل عام 2026
عندما تدخل اللوائح حيز التنفيذ ،السلطة النقدية في هونغ كونغ (تحتيقولأطلقت “HKMA”) في وقت واحد الجولة الأولى من نافذة تطبيق ترخيص STABLECOIN ، مع فترة افتتاح حتى 30 سبتمبر ، مع فترة انتقالية لمدة 6 أشهر.تستخدم للتعامل مع انتقالات الامتثال وغيرها من المسائل ذات الصلة لوكالات إصدار StableCoin في هونغ كونغ.
تشجع HKMAمقصودالمؤسسيةالتواصل بنشاط التوقعات التنظيمية قبل 31 أغسطس؛المؤسسات التي يتم إعدادها جيدًا وتريد النظر فيها في أقرب وقت ممكنأرسل طلبك بحلول 30 سبتمبر.وفقًا للخطة ، من المتوقع أن تتوقع مجموعة أول تراخيص من مصدري Stablecoinصدر في أوائل عام 2026.
تجدر الإشارة إلى أن HKMA قد أوضحت السوق عدة مرات“التبريد” يؤكدكلما أسرع تطور stablecoin ، كان ذلك أفضل. نحن بحاجة إلى أن نكون متيقظين بشأن التضحية بالوقاية من المخاطر والتحكم في السرعة ، ودعوة السوق للحفاظ على التوقعات العقلانية.. تنعكس هذه الفكرة أيضًا في تصميم معايير الوصول.
قواعد العتبات: تجنب النمو المتفجر
تلتزم HKMA بمبدأ الحذر الشديد في إصدار التراخيص وحدد درجة عالية نسبيًا منعاليعتبة.لقد جعل رئيس السيد تشن يو ويوين عدة مرات قبل أن يتوقع أن تتم الموافقة على بعض التراخيص فقط في المرحلة المبكرة.حتى لو كنت قد أدخلت صندوق الرمل ، فهذا لا يعني أنك ستجتاز المراجعة بالتأكيد.“Sandbox” ليس شرطًا أساسيًا للتقدم بطلب للحصول على ترخيص في المستقبل.، يجب أن تخضع جميع التطبيقات إلى تقييم صارم واحدًا تلو الآخر بناءً على جودة المادة.أوضح الإحاطة الفنية التنظيمية في 29 يوليو أن الامتثال والخصوصية والاستدامة هي المتطلبات الأساسية للترخيص.
وفقًا للمتطلبات التنظيمية التي تصدرها HKMA ومكتب الشؤون المالية والخزانة ، يجب على المؤسسات التي تنوي إصدار Stablecoins المرتبطة بالدولار في هونغ كونغ فقط الحصول على ترخيص قانوني ، ولكن يجب أيضًا الحصول عليهاتلبية التدقيق التقليدي على المستوى المالي ، والكشف عن الاحتياطي ، ومتطلبات الشفافية والتزامات غسل الأموال.
في السابق ، أشار وزير الشؤون المالية والخزانة في هونغ كونغ شو تشينغيو أيضًا إلى أن المبادئ العامة للإشراف تشبه الأصول المالية التقليدية.يجب على المصدرين المعنيين الامتثال لأحكام إدارة الأصول الاحتياطية واستردادها ، بما في ذلك فصل أصول العملاء بشكل صحيح ، وعندما يصنع حاملي StableCoin متطلبات الفداء ، يجب إكمالها في غضون يوم عمل واحد لتلبية احتياجات المستخدم.
وقال تشن ويمين ، نائب رئيس HKMA ، بصراحة أن المراجعة تركز على النزاهة المادية وجدوى المفاهيم.بالنسبة للمؤسسات التي لديها عدم كفاية التكنولوجيا وقدرات التحكم في المخاطر ،النهج الأكثر عمليًا هو التعاون مع آخر مؤسسات لإصدار stablecoin لتوفير سيناريوهات الطلب بدلاً من المتابعة ككيان إصدار.
التركيز على قيمة الدفع: ارسم خطًا واضحًا بالتكهنات
قيمة StableCoins هي الدفع وليس الاستثمار.من بين جميع أنواع البيانات العامة ، أكدت HKMA دائمًا ذلكالسمة الأساسية لـ StableCoins هي أدوات الدفع على أساس تقنية blockchain. تتمثل قيمة تكاملها في النظام المالي التقليدي من خلال الإشراف على تشغيل وظيفة الدفع ، بدلاً من أن تصبح هدفًا لتكهنات السوق.
أوضح هونغ بيزنج ، رئيس مجلس إدارة التنمية المالية في هونغ كونغ ، أن stablecoins يجب أن تستند إلى المدى الطويل والتركيز على التغييرات العميقة في رقمنة البنية التحتية للدفع وأسواق الأصول ، بدلاً من أن تصبح أدوات المضاربة قصيرة الأجل.
يذكر تشن ويمين أيضًا الجمهور بأن يكون حذرًا من فقاعات المفاهيم.تجنب الإفراط في الإثارة في السوق.حتى إذا كانت المؤسسات مرخصة ، فلا يزال هناك عدم اليقين في أرباح قصيرة الأجل ، ويتم استدعاء المستثمرين للبقاء هادئين ومستقلين في تفسير معلومات السوق..
كما أشار أمين هونغ كونغ المالي تشان مو بو في مقالته الموقعة إلى أن الخصائص القابلة للبرمجة لـ StableCoins توفر إمكانيات لأتمتة الدفع وإعادة بناء عملية الخدمة المالية ، ولكن لا ينبغي أن يكون تطوره “مطاردة تقنية” أو “أداة للأداة” ، ويجب أن تتبع احتياجات الاقتصاد الحقيقي عن كثب.
ترسيخ الاقتصاد الحقيقي: من التسوية عبر الحدود إلى رمز الأصول
مع زيادة الوضوح التنظيمي ، تقوم تطبيقات StableCoin بتسريع قدرتها على الاقتراب من الاقتصاد الحقيقي.أول دفعة من stablecoinsركز على تسوية التجارة عبر الحدود واختبار سيناريو Web3.
أشار شو تشينغيو في مقابلة ،يخرجفي مشاريع البنية التحتية “الحزام والطريق” ، من المتوقع أن تصبح StableCoins أداة رقمية مهمة للتعامل مع تقلبات العملات المحلية وتعزيز المرونة الاقتصادية الإقليمية.
كشفت تشان مو بو أن هونغ كونغ ستواصل تعزيز رمز الأصول المالية وخطط للاستثمار في السندات الخضراء ،تم تقديم آليات تسوية الرمز المميز في مجالات صناديق الاستثمار المتداولة ، والسلع المعدنية ، وما إلى ذلك ، وتم استخدام stablecoins لبناء جسر بين الأصول على السلسلة والعملات التجارية.
يو ويوينيخرجفي 4 أغسطس ، أشار إلى أن أعمال الأصول الرقمية في هونغ كونغ بانكس أظهرت نمواً سريعاً. بعد إدخال الإرشادات التنظيمية ذات الصلة ، قام عدد أكبر من البنوك بتطوير أعمال في بيع المنتجات المرتبطة بالأصول الرقمية والأصول الرمزية ، وكذلك حضانة الأصول الرقمية.أعتقد أن زخم النمو في هونغ كونغ في حقل الأصول الرقمية سيستمر ، مما يجعل قوة دافعة جديدة لتطوير أعمال إدارة الثروات في هونغ كونغ.
