ميزة المحرك الأول في صناعة التشفير. هل يمكن لول ستريت اللحاق بالركب؟

المؤلف: آرون كابلان ، المصدر: Coindesk ، تم تجميعه بواسطة: Shaw Baitchain Vision

مع إقرار قانون العبقري والدعوات المتزايدة للكونجرس لدفع قانون الوضوح ، فإن الوضوح التنظيمي للأصول الرقمية في النهاية في متناول اليد – مما يوفر ضمانات للإطار القانوني الذي طالبت به صناعة التشفير منذ فترة طويلة. ولكن مع قدوم هذا الوضوح ، هل ستكون الشركات الحالية في صناعة التشفير هي الفائزين الحقيقيين؟

تهيمن صناعة العملة المشفرة لسنوات على أن التنظيم غير الواضح وإنفاذ القانون سيعيقان تطور الصناعة في أكبر اقتصاد في العالم.هذا هو الحال بالفعل.جعلت التقاضي من الصعب على الشركات الناشئة اتخاذ إجراء.الأموال تغادر الولايات المتحدة.يتدفق المواهب في الخارج.

الأكثر تضررا هي أكثر من 3300 تجار وساطة في الولايات المتحدة.بموجب القانون الفيدرالي ، لا يمكن تجار الوساطة هؤلاء فقط مشاهدة مليارات الدولارات في تدفق في قطاع العملة المشفرة التي كان ينبغي أن تنتمي إليهم.قدم مستثمرو التجزئة تمويلًا للتوسع السريع لشركات Fintech مثل Coinbase و Robinhood ، والتي هي على استعداد للربح من الطلب على السوق.

تنمو العملات المشفرة لمدة أربع سنوات في السنوات الخمس الماضية ، حيث كان العيب الوحيد في عام 2022 ، وهو العام الذي كان غائمًا بسبب انهيار FTX.وفي الوقت نفسه ، لم تفعل صناعة الوساطة الأمريكية شيئًا ولم تنتظر إرشادات حول كيفية إصدار هذه الأصول وتداولها واستضافة.

لم يعرقل العتامة التنظيمية تطوير العملات المشفرة – وذلك ، وقد منحت صناعة العملة المشفرة سنوات من الحافة الأمامية في الاستيلاء على حصتها في السوق وبناء ولاء العلامة التجارية.ولكن مع زيادة الشفافية التنظيمية ، هل تتمتع وول ستريت بميزة لاتكومر في مجال الأصول الرقمية؟

المسار أصبح أكثر وضوحا.في يوليو من هذا العام ، قال مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) هيستر بيرس أن الأسهم المميزة هي الأوراق المالية ويجب أن تتوافق مع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.بعد أن أطلقت Robinhood أسهم رمزية في الاتحاد الأوروبي ، أدليت بالتعليقات ، التي نقلت مباشرة رسالة: أي منتج مميز للأوراق المالية في الولايات المتحدة يخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

يتوافق هذا البيان مع التوجيه السابق لـ SEC بشأن تحديث سوق رأس المال الأمريكي ، والذي قام بتوجيه مجال المؤسسات المالية التقليدية وشركات العملة المشفرة الناشئة من خلال إظهار أنها لن تحايل على قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.التمويل التقليدي والعملات المشفرة الآن على قدم المساواة.

تصرفت وول ستريت بسرعة وأطلقت منتج الأصول الرقمية الخاصة بها.تدفقت أكثر من 170 مليار دولار من الأموال إلى 105 صناديق صناديق الاستثمار المتداولة في سوق الولايات المتحدة ، مع وجود أصول بلاك روك والإخلاص تزيد عن 100 مليار دولار.تقوم البنوك الكبيرة – بقيادة Citigroup و JPMorgan Chase مؤخرًا – بإطلاق StableCoins لضمان سداد المدفوعات من خلال أنظمتها.وليس فقط البنوك الكبيرة ، ستقدم Fintech Giant Fiserv البنوك الإقليمية الخاصة بها StableCoin الجديدة ، Fiusd.

توفر طرق جديدة للمستثمرين للبيع بالتجزئة والمؤسسات فرصًا لدخول السوق.يمكن للوسطاء تزويد العملاء بالوصول المباشر إلى الأصول الرقمية من خلال تنظيف الوكالة تجار الوسيط الخاص بالأغراض الخاصة دون الحاجة إلى الخضوع للتحول الهائل للبنية التحتية الخاصة بهم أو التقدم بطلب للحصول على ترخيص جديد.هذا يفتح الباب أمام شركات مثل E-Trade و Merrill Edge و Fidelity لتلبية طلب العملاء على الأصول الرقمية ، مع الامتثال الكامل للقوانين الأمريكية.

من منظور دولي ، هذا الاتجاه واضح للغاية.في الآونة الأخيرة ، أصبح بنك ستاندرد تشارترد أول بنك عالمي مهم بشكل منهجي ينشئ عدادًا للتداول في العملة المشفرة ، مما يوفر خدمات تداول البيتكوين واليخام للعملاء المؤسسيين.

ومن المفارقات أن شركات العملة المشفرة القديمة الآن تتسابق لتبني النموذج الخاضع للتنظيم الذي حاولوا تجاوزه. تحصل الشركات على تجار وساطة مسجلين من SEC ، وتسعى إلى الانضمام إلى الوكالة التنظيمية في الصناعة المالية الأمريكية (FINRA) والتقدم بطلب للحصول على ترخيص مصرفي لتوسيع خدماتهم في قطاعات الوساطة والخلق المصرفي.

قال رئيس مجلس إدارة SEC بول أتكينز في مايو إن “الأوراق المالية تهاجر بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (أو” خارج السلسلة “) إلى أنظمة دفتر الأستاذ القائمة على blockchain (أو” على السلسلة).” ينصب تركيزه على “تطوير إطار تنظيمي معقول لسوق أصول التشفير ووضع قواعد واضحة لإصدار أصول التشفير وحضانةها ومعاملتها.”

تبرز فكرة Atkins عن دمج blockchain في البنية التحتية للسوق الحالية حقيقة أساسية: الاتجاه المستقبلي ليس إنشاء أنظمة متوازية ، ولكن لترقية الأنظمة الحالية. هذا مفيد للشركات التي كانت على دراية جيدة بالامتثال والعمليات وحماية المستثمرين. يمكن أن يستفيد تجار الوساطة في الولايات المتحدة على الفور من إدخال مقاصة الوكالة ، بعد بنية الامتثال الحالية ، مع وجود قاعدة عملاء كبيرة ومقياس تشغيل.

بالإضافة إلى الوساطة والملكية ، تتمتع وول ستريت الآن بفرصة لقيادة تطوير السوق الرقمي الأمريكي وتوحيد موقع الولايات المتحدة كشركة رائدة في تكوين رأس المال العالمي وسلامة السوق والابتكار المالي. لدى وول ستريت بنية تحتية ، وأصبحت الأطر التنظيمية تدريجياً أكثر وضوحًا ، ويوجد طلب المستثمرين. السؤال الآن هو من سيقود الفصل التالي.