Tether USDT يوسع إمبراطورية StableCoin بدءًا من usdt0

التجميع:كتلة يونيكورن

النقاط الرئيسية

أصبحت USDT هي Stablecoin المهيمنة ، حيث تنمو القيمة السوقية من 80 مليار دولار إلى 144 مليار دولار في العام الماضي ، لكن هيمنتها في السوق انخفضت من 70 ٪ إلى 61 ٪ ، حيث تتوسع stablecoins الأخرى أيضًا.
يدعم Tether USDT ما يقرب من 12 blockain ، في حين أن النسخة الجسدية من USDT موجودة على أكثر من 80 blockain ، مما يؤدي إلى مخاطر إضافية وتحديات الإدارة بسبب اعتمادها على جسور الطرف الثالث ونقص الإشراف المباشر من Tether.
يعالج Tether تحديات التوسع من خلال الاستراتيجيات الأفقية مثل الرموز المميزة متعددة الاستغلال USDT0 التي تستخدم Layerzero OFT لعملية نقل السلسلة عبر السلسلة والاستراتيجيات الرأسية مثل الشبكة القديمة وبلازما Bitcoin Sidechain التي تدعم التعسفي ، تهدف إلى توحيد السيولة وبناء نظم إيكولوجي.
مع توسيع المصدرين stablecoin ، أصبحت قابلية التشغيل البيني الخطوة الأولى في التوسع. يوفر Layerzero البنية التحتية القابلة للتخصيص ودعم blockchain واسع النطاق ، ليصبح المدخل الرئيسي لاستراتيجية النمو المتقاطع هذه.

مقدمة

USDT يحول الدولار الأمريكي إلى أصل رقمي عالمي من خلال إحضاره إلى السلسلة.لقد أصبح أكبر stablecoin مع القيمة السوقية لأكثر من 140 مليار دولار. على الرغم من مواجهة العديد من الشائعات حول عدم التحمل في الماضي ، إلا أنها حافظت على موقعها الرئيسي باعتباره stablecoin.مع توسيع سوق StableCoin ، نمت القيمة السوقية لـ Tether USDT من 80 مليار دولار إلى 144 مليار دولار ، بزيادة قدرها 80 ٪ خلال العام الماضي.

بينما تستمر USDT في النمو ، تتوسع أيضًا stablecoins الأخرى ، مما تسبب في انخفاض هيمنة السوق على USDT من 70 ٪ إلى 61 ٪ خلال العام الماضي.للحفاظ على النمو ، اتبعت USDT مقاربة جريئة لتوسيع قدراتها عبر السلسلة ، من تنفيذ الرمز المميز متعدد الاستقصاء USDT0 ، مدعوم من Layerzero OFT ، إلى بناء مركز مع Legacy Pencma والبلازما في جوهره.من خلال هذه الطرق ، فإنهم يحلون التحديات السابقة.

دعونا نلقي نظرة أولاً على المشكلات التي يواجهونها.

1. قضايا مع خطة توسيع Tether USDT

1.1 Tether USDT يدعم 12 سلاسل فقط

المصدر: قاعدة المعرفة الرسمية | دليل البروتوكولات ودعم التكامل

في عام 2014 ، تم إطلاق STABLECOIN USDT الصادر عن Tether لأول مرة على بروتوكول Omni Layer على bitcoin blockchain.على مر السنين ، وسعت Tether إصدارات USDT إلى مجموعات كبيرة أخرى ، بما في ذلك Ethereum (ERC-20) ، TRON (TRC-20) ، السلسلة الذكية Binance (BEP-20) ، Solana (SPL) ، وما إلى ذلك في أوائل عام 2025 ، يدعم Tether USDTS على ما يقرب من 12 مجموعة من الحظر.ومع ذلك ، تظهر بيانات Defillama أن USDT موجود على أكثر من 80 blockchain.تجدر الإشارة إلى أن USDT على أكثر من 50 من هذه المفاتيح تبلغ قيمتها أكثر من مليون دولار ، ومن بين أفضل 30 بلوكتشات مع حجم معاملات USDT ، هناك 17 رمزًا يعتمد على الإصدارات المجسمة بدلاً من الدعم الأصلي.

عندما لا يتم دعم USDT أصليًا على blockchain ، فهذا يعني أن Tether لن يصدر أو استرداد USDT مباشرة على تلك السلسلة.بدلاً من ذلك ، قفل جسور الجهات الخارجية USDT الأصلية على السلاسل المدعومة وإصدار الإصدارات المقابلة “المعبأة” أو “الجسدية” على blockchain الجديد.بالنسبة للمستخدمين ، يقدم هذا مشكلات مع عدم توافق إصدار Bridge وطبقة إضافية من المخاطر.يعتمد أمن وموثوقية سد USDT بالكامل على مشغل جسر الطرف الثالث ، وليس على Tether نفسها.إذا تم اختراق الجسر أو وجود مشكلة ، فقد يفقد المستخدم الجسر USDT والورقة غير مسؤولة عن هذه الخسائر.يتم تأييد فقط USDT على blockchains المدعومة أصليًا واستردادها بواسطة Tether ، لذا فإن الاحتفاظ بجسد USDT يعني الاعتماد على الملاءة وأمن الجسر.

بالإضافة إلى ذلك ، توقف Tether عن القضاء على USDTs على مجموعات متعددة بسبب انخفاض الاستخدام أو المشكلات الأمنية.وتشمل هذه الطبقة Omni على Bitcoin ، Assethub للكوساما ، بروتوكول دفتر الأستاذ البسيط لبيتكوين Cash (SLP) ، eosio.token لـ EOS والخوارس.على الرغم من أنه قد لا يزال قابلاً للاسترداد لفترة محدودة ، إلا أن الرموز المميزة الجديدة لـ USDT لم تعد تصدر على هذه الشبكات.

على الرغم من أن USDT يبدو متاحًا على مجموعة واسعة من blockchains ، إلا أن عدد قليل من blockchains مدعوم أصليًا بواسطة Tether.في جميع السلاسل الأخرى ، يتفاعل المستخدمون مع نسخة مجردة من USDT ، والتي تأتي مع خطر إضافي لعدم تطبيقه على الرموز المحلية.

1.2 الجسر USDT يتزايد

المصدر: Tether: حجم التدفق والإحصائيات – Defillama

حاليًا ، يبلغ عرض تداول USDT على Ethereum حوالي 64.94 مليار دولار أمريكي ، تم سد ما يقرب من 8 مليارات دولار من أمريكي من الولايات المتحدة الأمريكية. على سبيل المثال ، على سلسلة Binance Smart (BSC) ، تم تكييف حوالي 5.2 مليار دولار في USDT من خلال جسر BSC.بالإضافة إلى ذلك ، فإن العديد من شبكات الطبقة الرئيسية 2 – مثل التعريفي والمضلع والتفاؤل والعباء – تعمل على تشغيل جسورها الأصلية لنقل USDT.تعتمد Blockchains Layer 1 الأخرى ، بما في ذلك Fantom و Kaia و Sui ، على جسور الطرف الثالث لتسهيل حركة USDT بين السلاسل.

من منظور الحبل ، جلب نمو سد USDT تحديات إدارية كبيرة.لا يمكن لـ Tether مراقبة ومراقبة USDTs مباشرة والتحكم في شبكة الدعم الأصلي. بمجرد الجسور USDT إلى سلاسل أخرى عبر جسر طرف ثالث ، يفقد Tether إشرافًا مباشرًا لهذه الرموز.هذا التفتت يجعل من الصعب بشكل متزايد على توصيل التتبع المخاطر التي يشكلها الإمداد الكلي ، وضمان الامتثال ، وإدارة بروتوكولات blockchain المتنامية.

في نهاية المطاف ، في حين أن ارتفاع سد USDT يعزز السيولة وقابلية التشغيل البيني في النظام الإيكولوجي للتشفير ، فإن Tether ، كمصدر ، يواجه أيضًا تعقيدات جديدة.

1.3 Tether تكشف عن قيمة Tron

المصدر: Tron Gas Usage |محطة الرمز المميز

StableCoins هي عمود التمويل على السلسلة ويكون بمثابة الوسيلة الرئيسية للتسوية والمعاملات والإقراض.هذه الظاهرة بارزة بشكل خاص في Tron ، حيث تمثل المعاملات المتعلقة بـ StableCoin الغالبية العظمى من النشاط على السلسلة-تمثل USDT وحدها أكثر من 98 ٪ من توريد Tron Network Stablecoin ، والتي تغطي جميع أحجام المعاملات تقريبًا.

في الوقت الحالي ، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لـ StableCoins على TRON 71.5 مليار دولار أمريكي ، منها USDT يهيمن على أكثر من 70.9 مليار دولار أمريكي ، مما يتجاوز بكثير stablecoins الأخرى مثل USDD و TUSD و USDC ، والتي تمثل جزءًا صغيرًا فقط من السوق.هذه الهيمنة دقيقة للغاية بحيث يمكن تسمية Tron باسم “سلسلة USDT” ، مع 98 ٪ من رسوم المعاملات و 99 ٪ من المعاملات التي تحركها نقل USDT.نتيجة لذلك ، استحوذت Tron على أكثر من 2.5 مليار دولار من الرسوم السنوية من هذه الأنشطة.

لكن هذا يثير سؤالًا رئيسيًا: ماذا لو أطلق مُصدر USDT Tether blockchain الخاص به الذي لا يلتقط رسوم المعاملات فحسب ، بل يلتقط أيضًا قيمة النظام الإيكولوجي المتدفق حاليًا إلى Tron؟لقد أظهرت Tether القدرة على إلقاء ونقل مليارات الدولارات الأمريكية بسرعة لتلبية الطلب على السوق ، وغالبًا ما يعدل الإمدادات بين blockchains لتحسين التكلفة والكفاءة.إذا كان Tether يحفز البورصات المركزية الرئيسية (التي تحمل حاليًا حوالي 30 ٪ من USDT على TRON) لترحيل ممتلكات USDT إلى السلسلة التي تديرها Tether ، فيمكنها إعادة توجيه نشاط الشبكة وإيرادات المصاريف إلى نظامها الإيكولوجي.

هذه الخطوة يمكن أن تعيد تشكيل النموذج الاقتصادي للبنية التحتية stablecoin.بالنسبة للتبادلات والمستخدمين ، يمكن أن يعني الانتقال إلى السلسلة الأصلية Tether الرسوم المنخفضة ، والمستوطنات الأسرع ، والمكافآت المحتملة من المتبنين الأوائل.بالنسبة إلى Tether ، سيؤدي ذلك إلى فتح تدفقات الإيرادات الجديدة ويعزز التحكم في بيئة StableCoin.

على المدى الطويل ، قد يؤدي ذلك إلى إنشاء موقف مربح للجانبين: يستفيد المستخدمون والتبادل من الطبقات المصممة للمستوطنات الفعالة ، في حين أن Tether يلتقط القيمة التي تم تسريبها حاليًا إلى حظر الطرف الثالث.بالنظر إلى هيمنة USDT في Tron والنظام الإيكولوجي للتشفير الأوسع ، فإن الفرصة لتوصيل هذه القيمة هي مهمة ومتزايدة بشكل متزايد.

2. استراتيجية Tether – التوسع الهوري والرأسي

لمعالجة المشكلات التي تواجهها Tether USDT ، هناك حلان محتملان.الأول هو تحقيق التحجيم الأفقي والاستمرار في النمو من خلال تنفيذ استراتيجيات أفضل للسلسلة على أكثر من 300 blockchain الحالية.والثاني هو تحقيق التحجيم الرأسي من خلال امتلاك مكدس البنية التحتية لالتقاط المزيد من القيمة وتوفير المزيد من الخدمات.

2.1 USDT0 – استخدم Layerzero OFT من أجل التحجيم الأفقي

المصدر: فحص Layerzero

أطلقت Tether نسختها المتعددة من USDT ، والتي تسمى USDT0. يتواصل الرمز المميز الآن بسهولة إلى blockchains أو Rollups باستخدام إطار Token من Layerzero.منذ إطلاقها قبل شهر ، بلغ إجمالي توريد التداول المغلقة (TVL) 971 مليون دولار ، وقد تجاوز إجمالي حجم المعاملات المتقاطعة 3 مليارات دولار.الآن ، يعد إرسال USDT عبر blockchains المختلفة أقل تكلفة من أي وقت مضى.

هذا بفضل معيار Layerzero في OFT ، والذي يسمح لقفل الرموز أو تدميرها على سلسلة المصدر والتمزيق على سلسلة أخرى.يمكن قفل USDT على سلاسل مدعومة أصليًا مثل Ethereum و Tron و Ton ، ثم يلقي في USDT0 على سلاسل غير مدعومة مثل التعبير والتفاؤل و Berachain.بالنسبة لعمليات النقل بين السلاسل التي لا تدعم ، يستخدم النظام آلية تدمير وصب.يبسط هذا النهج إدارة توفير الشبكات المختلفة مع تقليل الحاجة إلى الدعم الأصلي.

المصدر: “USD ₮ 0 مراجعة التصميم الميكانيكي” | مختبرات الفوضى

ينفذ Layerzero “قابلية التشغيل البيني المحاذاة للمصدر” ، ويتم التحقق من تشغيل السلسلة المتقاطعة لـ USDT0 بواسطة كيانين: USDT0 DVN و Layerzero DVN. هذا يعني أن عمليات نقل السلسلة المتقاطعة لا يمكن أن تحدث إلا عندما تتم الموافقة على البنية التحتية التي يتم تشغيلها بواسطة المصدر USDT0.

للحصول على USDT0 لدعم سلسلة جديدة ، يجب استيفاء شرطين: يجب على Layerzero دعم السلسلة ، ويجب أن يجد الفريق أو يبدأ في دعم طرق DVN للسلسلة.في الوقت الحالي ، يدعم Layerzero حوالي 131 Mainnet ، بما في ذلك معظم الشبكات الرئيسية ، وبالتالي فإن التوسع في USDT0 أصبح الآن قرارًا استراتيجيًا أكثر من كونه حاجزًا تقنيًا.

2.2 Legacy Mesh and Plasma – قم ببناء مركز لـ USDT

يتردد الحبل رأسياً من خلال دعم مبادرتين رئيسيتين: بناء شبكة قديمة وبلازما بيتكوين Sidechain لـ USDT0.تعمل Legacy Mesh كشبكة مركزية تربط عمليات نشر USDT الحالية باستخدام USDT0 (إصدار متعدد السلاسل للسلاسل التي تفتقر إلى دعم USDT الأصلي).يعمل التعسفي كمحور مركزي لتسهيل عمليات النقل بين السلسلة من خلال تجميع تجمعات السيولة واستخدام بروتوكول اتصال Layerzero.يمكّن ذلك المستخدمين من نقل الأصول بسلاسة بين شبكات Ethereum و Tron و Ton و USDT0 المدعومة من USDT0 مثل التعبير والحبر و Berachain.من خلال اتصال Arbitrum بـ Ethereum و Tron و Ton ، فإنه يوحد 98 ٪ من إمدادات USDT ، في حين أن الشبكة القديمة تخلق نظامًا بيئيًا متكاملًا بإحكام لـ Stablecoins على blockchains الناضجة والناشئة.

اتخذت البلازما الخطوة الثانية مقاربة أكثر جرأة لبناء Bitcoin Sidechain تركز على كفاءة الدفع.من اليوم الأول ، سيتم دعم USDT0 على البلازما وسيظل متصلاً مباشرة بـ USDT على Ethereum و Tron و Ton.

معًا ، تخلق شبكة Legacy والبلازما مركزًا شاملاً للسيولة والنظام الإيكولوجي لـ USDT.يعمل التعسفي كركن سيولة ، بينما تعمل البلازما على تحسين إنتاجية المعاملات وتطور نظامها الإيكولوجي الخاص بـ DAPP.يسمح هذا التآزر USDT بتوسيع تأثيره في كل من السيولة والتطبيق.

المصدر: “تقديم شبكة Legacy Mesh: USDT الخاص بك في كل مكان في أي وقت وفي أي مكان والآن” – USD ₮ 0

3. قابلية التشغيل البيني هي “الخطوة الأولى” في استراتيجية توسيع StableCoin

تجعل StableCoins عملات Fiat عملة شبه جلدية ، في حين أن التشغيل البيني يجعل Stablecoins عملة عالمية حقيقية. نظرًا لأن النظام الإيكولوجي blockchain يمتد إلى أكثر من 300 شبكة ، فقد أصبحت حالات الاستخدام وقاعدة المستخدمين من stablecoins مجزأة بشكل متزايد.بالنسبة لمصدري StableCoin ، قد يكون التركيز المبكر على سلسلة واحدة فعالًا ، لكن النمو والتبني على المدى الطويل يعتمد على استراتيجيات السلسلة المتقاطعة ، يمكّن الرموز الخاصة بهم من التحرك بسلاسة عبر مجموعات من مجموعات متعددة.

مثال نموذجي هو عملة Wyoming المستقرة (WYST) ، وهي أول StableCoin مصنّف بالكامل في الولايات المتحدة.من خلال الشراكة مع Layerzero واعتماد معيارها في OFT ، يمكن إصدار WYST واستخدامها في العديد من blockchains الرئيسية ، بما في ذلك Ethereum و Avalanche و Solana والمزيد.لا توسع عملية التشغيل البيني هذه فقط قاعدة مستخدمي WYST ، ولكنها تقلل أيضًا من تكاليف التشغيل وتحسن تجربة المؤسسات والأفراد الذين يحتاجون إلى التداول أو الاستقرار على شبكات مختلفة.

يسلط مثال WYST الضوء على اتجاه صناعة أوسع: يجب أن تسير استراتيجيات التشغيل البيني جنبًا إلى جنب مع استراتيجيات الإصدار.بينما تسعى StableCoins إلى اعتماد أكبر ، أصبحت Layerzero مدخلًا للتوسع عبر السلسلة من خلال بنيتها التحتية القابلة للتخصيص ودعم السلسلة الواسع ، مما يتيح للمصدرين الوصول إلى أسواق وحالات الاستخدام بكفاءة.