تحتاج العملات المشفرة

المؤلف: Faisal Zaidi ، Coindesk ؛

في التطوير المستمر لعالم blockchain و cryptocurrency ، تعد اللوائح التعاونية والنظم الإيكولوجية لتطوير الأعمال ضرورية لتعزيز التعاون والابتكار.في عالم الشركة المجزأ في كل بلد تشغيلي ، من الصعب إنشاء اقتصاد لا مركزي.في الآونة الأخيرة ، أطلقت Crypto Oasis و Crypto Valley و DLT Science Foundation و Inacta Ventures بشكل مشترك الاتفاقية العالمية الأولى لمساعدة الصناعة على الاستجابة للوائح المعقدة بشكل متزايد وعوالم تطوير الاتفاقية.

فيما يلي مساهمة ومقتطف من كبار المستشارين القانونيين لشركة Alpinumlaw Law Firm ، Timea Nagy ، والتي تنطوي على “قانون الإشراف على سوق أصول التشفير” (MICA).

عند فحص مجال العملة المشفرة ، وجدنا أنه قد يكون هناك اختلافات كبيرة في اللوائح في جميع أنحاء العالم ، والتي تشمل مناطق مختلفة ، والولايات القضائية القانونية ووكالات الإدارة.من أجل إنشاء إطار أكثر تكاملاً ، اتخذ الاتحاد الأوروبي خطوة مهمة وقدم “قانون الإشراف على سوق أصول التشفير” (MICA).قد يصبح هذا الإجراء مخططًا للسلطات القضائية الأخرى في العالم.اعتبارا من الآن ، ميكا هو رمز لإمكانية تنسيق لوائح العملة المشفرة على المستوى الدولي.

ميكا ليست مجرد لائحة مستقلة.تغطي هذه الاستراتيجية الأوسع جميع الجوانب ، بما في ذلك اللوائح الصعبة التشغيلية الرقمية القادمة (DORA) ، والتي تتضمن لوائح مناسبة لمقدمي خدمات الأصول المشفرة.يشمل الجدير بالملاحظة الأخرى لوائح جديدة تركز على نظام تجريبي لتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزعة (DLT) ، مع التركيز على تعزيز تشغيل البنية التحتية للسوق المالية استنادًا إلى مبدأ DLT.

تغطي اللوائح نفسها مجموعة واسعة من النطاق ، تتضمن الأصول المشفرة من العملات المعدنية المتساد إلى المستقرة من الإصدار ، من منصة تداول الأصول المشفرة إلى تخزين محافظهم والجوانب الأخرى.يهدف إلى توفير لوائح متكاملة.تحدد اللوائح الأصول المشفرة على أنها أرقام أو حقوق يمكن نقلها وتخزينها في الأجهزة الإلكترونية.يقومون بتصنيفها في الرموز المميزة للمرافق ، ورموز مرجعية للأصول ورموز إلكترونية ، وتشمل بشكل فعال الأصول المشفرة التي لا تشرف عليها حاليًا لوائح الخدمة المالية الحالية.

تؤكد اللوائح الجديدة على الشفافية والإفصاح والترخيص والإشراف ، وكلها لها تأثير مهم.يجدر الإشارة ،يجب أن يكون موفري خدمات أصول Crypto (CASP) معتمدين من السلطة المختصة لتقديم خدماتهم في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.هذا الترخيص هو جواز سفر يعملون في الدوري.ولكن ماذا يعني هذا بالنسبة لسويسرا أو غيرها من الدول غير اليو؟

تتأثر سويسرا وأي دول أخرى غير أوروبية من الميكا طالما أنها توفر أعمالًا مرتبطة بالتشفير في بلدان الاتحاد الأوروبي.هذا يعني أن الشركات السويسرية تحتاج إلى تحليل ما إذا كانت تتوافق مع لوائح MICA ؛

الميكا مناسب عمومًا لثلاثة أنواع من الأشخاص: (1) مصدر أصول التشفير ، (2) مزود خدمة أصول التشفير (CASP) ، و (3) أي معاملة أصول مشفرة تعمل معاملات معاملات ، يتم تداول سلوك الأصول المشفرة على النظام الأساسي ، أو طلب المعاملة على منصة التداول هذه.بالإضافة إلى ذلك ، يميز MICA أنواعًا مختلفة من أصول التشفير:

1. الرموز المرجعية للأصول:واحد ليس رموز العملة الإلكترونية ، والتي تحافظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى القيم أو الحقوق أو مجموعاتها الأخرى (بما في ذلك عملات رسمية واحدة أو أكثر).

2. رموز العملة الإلكترونية:أحد الأصول المشفرة التي تحافظ على قيمة مستقرة بالرجوع إلى قيمة العملة الرسمية.

الرموز العملية.إنه يشير إلى الأصول المشفرة التي يتم استخدامها فقط لتوفير المنتجات أو الخدمات التي يقدمها المصدرون.يرجى الملاحظة!بالإضافة إلى نطاق MICA ، فإنه يشمل: بروتوكول DEFI ، NFT النقي ، CBDC ، الرموز الأمنية ، أو غيرها من الأصول المشفرة التي تلبي شروط الأدوات المالية وفقًا لـ MIFID II.

رخصة.قدمت MICA متطلبات ترخيص لمقدمي خدمات الأصول المشفرة ، ورموز مرجعية للأصول ، ومصدرين رمز العملة الإلكترونية.بشكل عام ، ستعمل CASP على تراخيص ، ما لم تكن بالفعل مؤسسة ائتمانية حصلت عليها MIFID.كما ذكرنا سابقًا ، حتى لو كان هناك ترخيص موجود ، لا تزال الشركة بحاجة إلى إبلاغ السلطات ذات الصلة بإبلاغهم بنية تقديم خدمات أصول التشفير.

الإشراف.على مستوى الدول الأعضاء ، ستكون السلطة المختصة مسؤولة عن الإشراف على CASP وضمان الامتثال لأحكام MICA.سيتم تصنيف التزويد مع أكثر من 10 ملايين مستخدم نشط على أنه “CASP مهم”.على الرغم من أن هذه الفئة المهمة ستستمر في الإشراف من قبل السلطات المختصة ذات الصلة ، إلا أنه سيتم منح “التدخل” الأوروبية الأوروبية (ESMA).توفر الأذونات تدابير ESMA لحظر أو تقييد CASP مع خدمات الأصول المشفرة ، خاصةً عندما يشكل وجود سلامة السوق أو حماية المستثمر أو الاستقرار المالي تهديدًا.

بالنسبة إلى StableCoins ، يتضمن المجال التنظيمي تدخل الإدارة المصرفية الأوروبية (EBA).على وجه التحديد ، تتجاوز EBA عملة مستقرة تضم أكثر من 10 ملايين مستخدم أو احتياطيات من الأصول 5 مليارات يورو.بالإضافة إلى ذلك ، سيكون لدى البنك المركزي الأوروبي القدرة على ممارسة الفيتو للتأثير على تشغيل أي عملة مستقرة تعتبرها.

قيود إساءة استخدام السوق.لن تكون أصول التشفير التي لا تفي بمؤهلات الأدوات المالية بموجب MIFID II ضمن نطاق إساءة استخدام سوق الاتحاد الأوروبي للقوانين واللوائح.ومع ذلك ، قامت MICA بصياغة قواعد إساءة استخدام السوق الخاصة بها لسوق أصول التشفير لضمان سلامة السوق.سيتم تطبيق هذه القواعد على الأصول المشفرة المتداولة على منصة تداول الأصول المشفرة التي يديرها مزود خدمة أصول Crypto المعتمد.

ختاماً

ليس هناك شك في أن تأثير ميكا على CASP سيكون ضخمًا.هذا يعني أننا قد نواجه تمديد التغييرات اللازمة والصعوبات المحتملة.على الرغم من أنه قد يكون هناك بعض العقبات المقبلة ، إلا أننا متفائلون ، لأننا على استعداد للرد على هذه التحديات من منظور عملي وقانوني.